1月14日，大連市中級人民法院公開開庭審理遼寧省大連市人民檢察院指控加拿大籍被告人羅伯特·勞埃德·謝倫伯格犯走私毒品罪，當庭以走私毒品罪判處被告人謝倫伯格死刑，并處沒收個人全部財產。雖然該事件與菜油關聯不大，但菜油市場的部分人腦洞絕對夠大，不管該事件是否真的會影響到中加關系惡化，大家還是能夠將兩者聯想到一起，如下圖所示，也這使得本周菜油盤面高位震蕩，現貨價格也“水漲船高”，但國內菜油價格如此強勢又能延續多久，后市我們還需要關注什么？中國糧油信息網韓宇與大家簡單探討一下。

中美關系及相關油脂

筆者認為，中加關系后期是否會有明顯變化仍需看中美貿易關系變化。而中美貿易關系卻始終難以“塵埃落定”。其中，最新的消息顯示，1月17日，美國市場傳聞美國財政部長討論了在定于1月30日舉行的貿易談判中，部分或全部取消對中國進口商品加征關稅，雖然美國財政部迅速對此予以否認，但市場消息往往并非空穴來風，所以筆者認為中美貿易關系和緩仍是大概率事件，只是時間上的問題。因此，中加關系或許短期仍處于“冷戰期”。而現階段由于中加關系的微妙變化，令國內廠商對后市進口菜籽船期計劃稍有放緩調整。短期對國內菜油而言，由于原料供應的縮減，菜油價格走強仍是大趨勢，且消息面或提振國內菜油盤面趨強。

另外，國內現階段豆油價格強勁。眾所周知，隨著春節前期備貨結束，沿海油廠豆油庫存降至低位，各地也出現了不同程度的挺價惜售情況。如下圖所示，雖然現階段國內進口四級菜油與進口一級豆油價差較大，或限制菜油上漲空間，但進口豆、菜油供應短缺，且下旬及2月各油廠開機率下降、榨利不佳等，都使得沿海油廠對菜油挺價意愿增加帶來支撐因素。其次，棕櫚油下旬利好因素或將不斷明顯，其中馬來西亞棕櫚油減產或將成為最大炒作，而國內棕櫚油進口減少，也使得國內棕櫚油盤面及現貨不斷走強成為可能，進而帶動國內菜油現貨價格下旬緩漲趨勢仍是大概率事件。

進口菜油基本面轉好

筆者將從供應端及需求端兩方面分析國內菜油基本面，并著重于各渠道廠商所需注意的點進行分析。

供應端：沿海油廠整體菜油庫存偏低。隨著節前備貨影響，加之沿海油廠整體開機率不佳，導致沿海油廠菜油庫存壓力釋放，令油廠對菜油挺價意愿增加,進而1月中下旬至2月油廠對菜油挺價意愿或將明顯。且內陸地區渠道壓力偏低，其中四川地區整體廠商庫存較少，而該地區又為菜油主銷區，對當地菜油后市而言，利好在所難免。

需要注意的是，如上圖所示，1月中上旬沿海油廠都有一船菜籽到港，雖然現階段海關檢查影響，導致各油廠暫時無法進行壓榨，但該批次菜籽不失為一顆定時炸彈，隨著關口檢疫結束，且沿海油廠頭寸尚佳，3月進口菜籽供應依舊寬松。

需求端：雖然節前備貨結束，終端市場短期對菜油需求或將放緩，且春節臨近，各地物流逐漸緊張，各貿易商采購積極性降低，但2月下旬隨著各地學校開學臨近，且終端前期多以剛需為主，屆時菜油市場需求較為可觀，或將提振菜油現貨價格上漲。

綜上所述，筆者認為菜油1月中下旬至2月整體價格或呈穩中緩漲走勢。由于節前備貨期結束，后市該于何時備貨較為理想。筆者建議，短期市場需求低迷，油廠挺價意愿并不強烈，但由于菜油價格仍處于虛高點位，另外，菜油盤面虛高難下，進而其主動上漲可行性較低，或多受其他油脂期貨走強提振，借此諸位菜油備貨期可適時延后，待春節節后回來依當地市場情況可考慮適度建倉。欲了解更多菜油行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。