19年臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)在第7輪（19年7月4日）就以21.83%的成交率，砸穿了去年第13輪（18年7月5-6日）創(chuàng)下的成交率23.86%這一歷史最低記錄。本以為這就是今年拍賣(mài)的最低極限了，但沒(méi)想到到了第8輪，成交率再創(chuàng)新低，達(dá)到18.83%。低迷的成交率很真實(shí)的呈現(xiàn)當(dāng)前階段的玉米行情——弱到?jīng)]朋友，購(gòu)銷(xiāo)積極性在降低，有貿(mào)易商戲稱用自己的錢(qián)打了水漂還是聽(tīng)不出響那種，就當(dāng)在交易中心刷信譽(yù)、交學(xué)費(fèi)了，而工廠也表示難受的要死，孱弱的行情使得它們無(wú)力挺價(jià)，開(kāi)工也是白忙活。市場(chǎng)如此低迷，后期玉米行情未來(lái)會(huì)如何演繹？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師周喆認(rèn)為，玉米市場(chǎng)進(jìn)入釋放壓力的階段，仍會(huì)在當(dāng)前位置不斷徘徊，后期的市場(chǎng)需求決定行情是否會(huì)有復(fù)蘇。

價(jià)格低位徘徊，跟進(jìn)與否猶豫不決。從第三期開(kāi)始，拍賣(mài)的成交均價(jià)就在1670-1680元/噸的區(qū)間內(nèi)來(lái)回徘徊，并沒(méi)有像成交率那樣連續(xù)下跌。可以說(shuō)，當(dāng)前階段的價(jià)格行情基本沉底，低迷的行情使得后續(xù)的參拍積極性跌入冰點(diǎn)，但一些需求端或多或少還是會(huì)參與一下拍賣(mài)，物流好、糧質(zhì)好、工廠多的地區(qū)也會(huì)有一定的競(jìng)價(jià)氛圍。因此，圍繞拍賣(mài)成交結(jié)果作價(jià)的行情走勢(shì)就開(kāi)始來(lái)回震蕩。

對(duì)于一些尚有余力的貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，這樣的市場(chǎng)是最難受的。價(jià)格行情的底部看起來(lái)已經(jīng)顯露，有抄底的機(jī)會(huì)。但是，著手抄底對(duì)行情還有顧慮，擔(dān)憂遲遲不見(jiàn)起色，最后卷入甩賣(mài)大軍，抄底成抄腰。而繼續(xù)觀望又不甘心錯(cuò)過(guò)可能出現(xiàn)的觸底反彈行情，畢竟無(wú)論是國(guó)家的供需平衡還是近期對(duì)19年玉米的各種調(diào)研報(bào)告，后市利多的面居多。這樣的行情對(duì)供應(yīng)端來(lái)說(shuō)既誘惑、又致命。

陳糧賣(mài)壓巨大，抬高運(yùn)費(fèi)卡住行情。市場(chǎng)就像一座鳥(niǎo)籠。籠中鳥(niǎo)渴望自由，想脫身，而籠外鳥(niǎo)則羨慕?jīng)]有天敵、衣食無(wú)憂的籠內(nèi)世界。籠外鳥(niǎo)們還在猶豫是否沖進(jìn)鳥(niǎo)籠，而籠內(nèi)鳥(niǎo)們則開(kāi)始醞釀越獄計(jì)劃了。經(jīng)過(guò)8輪的激烈角逐，平均溢價(jià)為33元/噸，而前兩輪的平均溢價(jià)都在這個(gè)數(shù)值以上，粗糙的來(lái)盤(pán)邏輯，那么前兩期的680余萬(wàn)噸高溢價(jià)陳糧毫無(wú)機(jī)會(huì)。賠110元/噸以上的直接違約從此與玉米是路人，以下的則認(rèn)栽走貨，等待機(jī)會(huì)東山再起。越是偏弱的行情，供應(yīng)端走貨越積極，運(yùn)費(fèi)也就水漲船高，形成供應(yīng)端讓步，需求端卻壓不下價(jià)格，甚至還小幅反彈的情況。讓出的空間都讓運(yùn)費(fèi)吃了，行情被物流扼住了咽喉，艱難喘息。水稻、大豆、玉米多個(gè)品種都在競(jìng)拍，后期還有西瓜上市搶占車(chē)流，高漲的運(yùn)費(fèi)總要有買(mǎi)單的，買(mǎi)方市場(chǎng)之下，賣(mài)方將不得不做出犧牲。

炒漲找錯(cuò)目標(biāo)，糾結(jié)供應(yīng)忽視需求。低迷的行情使得一些心思活泛的勢(shì)力又開(kāi)始動(dòng)作起來(lái)，近期關(guān)于拍賣(mài)將結(jié)束的傳言又有發(fā)酵的跡象。從最早的10輪結(jié)束，到如今的8月2日結(jié)束。總感覺(jué)怪怪的，市場(chǎng)需求差，沒(méi)有利潤(rùn)不拍就是了，沒(méi)有成交不就相當(dāng)于停拍了。與其糾結(jié)于何時(shí)結(jié)束，還不如研究一下單周投放減量的可能性，畢竟去年有過(guò)調(diào)整投放數(shù)量的先例，有史可依。當(dāng)然，無(wú)論拍賣(mài)、天氣、蟲(chóng)害等輿情炒作，都作用于供應(yīng)端，但市場(chǎng)低迷的癥結(jié)在于需求差，把玉米炒成黃金，沒(méi)有需求就是沒(méi)有需求，只是炒作勢(shì)力的自我欺騙罷了。

供應(yīng)端面臨的現(xiàn)狀就像堰塞湖，不斷成交的陳糧就是湖中水，緩慢的出庫(kù)進(jìn)度使得水越來(lái)越多，“堰”承受的壓力就越來(lái)越大，“堰”垮了，“塞”沒(méi)了，下游也被沖毀了，行情有崩盤(pán)的可能。而需求端就是分擔(dān)沖擊壓力的泄洪河道，但從目前的加工收益來(lái)看，工廠自己都是泥菩薩過(guò)江——自身難保，哪有余力來(lái)供應(yīng)端降壓，需求才是后期反彈的關(guān)鍵。

綜上所述，低位徘徊的行情，供應(yīng)端就像一支開(kāi)屏的雄孔雀，竭盡全力的展示自己，吸引雌孔雀——需求端的注意，但落花有意流水無(wú)情，抱得美人歸的寥寥無(wú)幾。低迷的市場(chǎng)，誰(shuí)也不能獨(dú)善其身，但運(yùn)作供應(yīng)短缺在供給上做文章，無(wú)異于頭痛醫(yī)腳，行情想要全面復(fù)蘇，還需要需求端的配合。沒(méi)有需求的支撐，行情就會(huì)像5月中旬那樣，虛漲拉高又套牢一批人。對(duì)于這樣的行情，或許不做就算血賺。欲了解更多玉米詳盡行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng)  周喆）