國家臨儲玉米已經拍了兩輪，輪換和一次性儲備也接二連三的掛拍，難怪有人感嘆好像天天都有拍賣。按照正常的邏輯來說，這么強的成交量，市場的供應端應該愈發擁擠，需求方也應該順勢壓價才對。但市場的表現與之相反，需求方的收購報價非但沒有明顯的滑落，像港口還借機小幅漲價了。那么，是什么原因導致玉米價格行情在拍賣的圍追堵截中巋然不動？后市的玉米行情是漲是落？中國糧油信息網分析員周喆認為，出庫問題及高溢價支撐價格居高不落，但隨著時間的推移，每年的傳統保留節目“大逃亡”恐將上演。

短期內或將僵持在當前價位

市場類似堰塞湖，高溢價支撐低位。近幾年的臨儲玉米拍賣都伴隨著陳糧出庫的問題，刨去之前就擔憂的陳糧集中在黑龍江地區，交通不方便這個問題，還有一些大家都懂的情況。

據說2017年臨儲玉米拍賣中，個別庫點卡參拍客戶脖子卡的太狠，以至于非拍賣區的工廠和貿易商提拍賣色變，寧愿在之后的拍賣中多花錢找人代拍，也不愿觸及這個霉頭，“豪橫”的個別庫點給人家嚇成了什么樣子。這作為拍賣的一個傳統保留節目，今年也不例外。29日打電話咨詢出庫貨不對板的老哥似乎解決了出庫難的問題，今天在網上看到了他的賣糧廣告，出庫貼水成本不低，15年的陳糧售價的跟19年玉米價格相當了。

另外，有機構對6月4日的出庫能力進行了整理，一周出庫量才120多萬噸，這還是全力配合出庫條件下的出庫量。當然，很多糧庫每周都有新的標的掛拍，出庫能力反復重疊，很難統計實實在在統計出來。政策玉米遭遇一道大壩，一邊是水位不斷上漲泄壓難，另一邊則是等待玉米大量流入的下游。目前，玉米市場上19年玉米余量不多，有這種玉米的貿易商大多看漲后市不愿走貨，陳糧又遲遲不能大規模上市，出庫的陳糧抬高了運費，玉米市場的供應壓力在短期內并不大，供應潛力兌換為供應能力需要時間。

高成交率帶來的供應壓力還沒有兌現之前，下游不得不認可高溢價支撐的價格水準。5月20日至27日恐慌性拋售及麥收騰倉打壓的價格，在近兩輪的高溢價支撐下，快速反彈了回來。但由于陳糧有質量問題，炒漲勢力也看到了之后的供應壓力，不愿燒錢抬杠，所以沒能突破之前的高位。但短期內的市場供應能力一般，價格又有高溢價支撐，大概能撐到3-4輪，市場行情的波動空間有限。

長遠看風險機遇并存

拍賣糧多點開花，需求端心態轉變。同去年的政策市相比，今年的拍賣投放規模大，投放名頭多，投放交易頻繁。去年只有一周400萬噸的投放量，銷區偶爾有糧庫簽合同輪出。今年則是16年一次性儲備在全國多點開花，14、15年臨儲玉米在東三省加內蒙古進行最后的沖刺，多地還有輪換糧見縫插針。

這樣的投放節奏，使得下游需求方的心態發生了轉變，從最開始的眼冒紅光摩拳擦掌，到如今的謹慎采購觀望為主。好多中下游的主體都等著前幾輪全款期的到來，兩輪成交了141億元，參拍主體涉及還有資金壓力，參拍續航能力取決于前期成交的套現工作是否順利，也需要走貨了，市場供應量有增加的趨向。

大壩不可能無限制的攔截水流，東北深加工的分流能力有限，貿易商有資金壓力，大壩隨時都有垮塌的風險，屆時下游將遭到沖擊，火熱的拍賣可能會在中期遭遇降溫，前期高溢價成交的老板們都有被套的風險。

投放量炒作不停，后市供需是重點。很多人在近期總會問行情會漲嗎？答案是還有機會。一方面今年的投放規模不確定，14、15年玉米只夠拍賣9月份，11月之前的供應可能會有16年一次性儲備做替補，但是底牌都用了，明年怎么辦？近期一直有關于拍賣只拍2200萬噸的消息在傳播，但是只拍2200萬噸又明顯不夠今年的消耗。國家拍賣若是有所保留，那頭幾輪高溢價成交的還有機會；另一方面就是2020年產玉米的產量問題，東北產區播種完畢，種植面積大家都有測算，明顯的縮減。今年各方對天氣情況均不看好，單產堪憂。那么后市的供需缺口問題將成為價格行情上行的支撐。

綜上所述，短期內陳糧出庫受到阻礙，19年玉米又惜售，玉米價格不好落。但隨著陳糧出庫量的增加，供應端的套現意愿逐漸增強，行情將進入冷靜期，拍賣降溫。之后能否反彈，來一個翹尾行情，就看新季產量，拍賣投放規模以及需求情況如何了。欲了解更多玉米行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 周喆）