轉眼間已進入4月份下旬，雖然在4月12日國家糧食交易中心發布公告將臨儲小麥底價上調0.03元/斤，三等調為1.175元/斤，但市場反映平平，并未出現跟漲，甚至部分企業近期收購價格還在下調。那么麥價還會下跌嗎？新麥上市前20年小麥是否還有反彈機會？筆者認為，目前市場處于多空交織的狀態，一方面拍賣規則修改后，底價提高，年限規則都有調整，參與主體受限，19、20年糧源更是不多，小麥不具備大幅下滑的條件；另一方面面粉市場仍處于消費淡季，終端走貨量不大，小麥需求不斷減弱，再加上新季小麥即將上市，供應量的增加與低迷的需求形成鮮明的對比，小麥上漲動力依舊不足。

臨儲成交降溫，下游采購意愿降低。進入4月份以后，臨儲成交量一降再降，一方面由于拍賣底價上調，采購成本增加，下游接受程度不高；另一方面前期拍的大量陳麥已陸續到出庫期，市場供應充足，部分飼料企業庫存已備到6月份，基本與新麥接軌，補庫需求降低。據統計，截止目前本年度臨儲小麥成交量已達到2729萬噸，如此大的成交量，市場需要時間消化，預計在新麥上市前臨儲將維持低位成交，很難出現明顯好轉。

面粉銷售疲軟，價格跌跌不休。由于氣溫回升，面粉消費進入淡季，需求減少使面粉價格面臨較大下行壓力，并且由于面粉企業進入門檻較低，近年來，制粉企業產能擴張迅速，當前市場整體產能過剩較為嚴重，面粉加工企業競爭壓力巨大，部分工廠為了增加銷量、搶占市場被迫下調面粉價格。另據國家糧油信息中心調查顯示，為減少虧損，部分中小型企業甚至將前路粉與后路粉打包一并銷往飼料企業。當前制粉企業大多處于虧損的情況下，麥價上漲較為乏力。

副產品止漲企穩，廠家效益不佳。目前面粉銷售不景氣，價格一直在掉，原糧方面，市場上20年小麥所剩無幾，也很難壓價降低成本，廠家主要靠副產品來平衡收益。受開機偏低原因，市場供應緊張，4月份以來麩皮價格一直在漲，目前市場混麩主流報價在1-1.05元/斤，較3月底上調0.1-0.15元/斤，已處于較高水平，而且隨著氣溫升高，麩皮儲存條件下降，廠家多是隨產隨銷。

綜上所述，筆者認為當前麥價已基本觸底，受拍賣底價支撐，繼續回調空間很小。而且由于新麥上市后，很多廠家會摻配新麥，面粉口感不及陳麥面粉，因此在新麥上市前經銷商有備陳面粉習慣。預計五一過后面粉需求有望有所好轉，屆時小麥或有反彈機會。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）