上次筆者撰稿時，提到自本月中旬以來，國內豆類油脂市場持續走箱體震蕩格局，時常橫盤，缺乏足夠指引市場的炒作題材。說啥來啥，感恩節剛過，11月26日晚間，全球資本市場便經歷了“黑色星期五”，股市、商品期貨等金融產品齊跌，尤其原油跳水幅度較深，因為一種新冠病毒新變異毒株被發現了。

以豆油為例結合現貨市場參考，截至11月26日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約10225元/噸，大連地區約9950元/噸、天津地區約10070/噸、日照地區約10100元/噸、廣州地區約10290元/噸左右，防城港地區約10100元/噸左右，各地較一周前降約180元/噸。那么關注這輪新型毒株出現對國內豆類油脂市場有何影響，中國糧油信息網辛顯明在此聊聊近期豆油市場行情狀態及后市關注。

“奧密克戎”令金融市場一晚齊跌

11月26日周五，據新華社消息，南非衛生部門11月25日宣布該國發現新冠病毒新型變異毒株。南非國家傳染病研究所25日發表聲明稱，已在南非檢測到一種新型新冠病毒變異株B.1.1.529。除在南非發現了新變異毒株引發的病例，還在博茨瓦納、以色列以及中國香港發現了少量感染病例。雖然總體數量很少，但是由于新變異毒株的突變數量是德爾塔病毒的兩倍，科學家們擔憂大量突變可能使其耐受疫苗，比其他變異毒株更容易傳播，引起市場恐慌。新型毒株被命名為“奧密克戎”。

由于擔心這種新毒株可能遏制經濟增長以及燃料需求，投資者避險心理占據上風，爭相逃離高風險資產。截至26日收盤，紐約商品期貨交易所（NYMEX）的西德克薩斯中質原油（WTI）1月合約下跌10.24美元或13.1%，報收68.15美元/桶，這也是布倫特原油有史以來第七大單日暴跌行情。也因原油跌幅較大，此前美總統不斷吹風的原油拋儲計劃或有延緩可能。

此前不少銀行和機構都對原油后市看漲，比如上周美國投行高盛稱四季度布油平均價格預估為85美元/桶，因此周五的變異毒株消息打了資本市場一個措手不及。除對經濟復蘇反應敏感的原因外，周五晚間全球金融市場集體受挫，各國股市、商品期貨均出現拋售而齊跌，甚至美元指數也跟隨下行，外圍氛圍走弱，也將令國內豆類油脂商品承壓。

連盤油脂臨交割前的矛盾仍在

此前筆者多次提到連盤豆油、棕櫚油期貨在交割換月前的矛盾狀態，即高基差下01/05合約有逼倉拉升的空間，但豆棕基差為負值出現背離需要修正的糾結。

一般臨近交割時，因采購現貨和持有倉單的擇低選擇，油脂現貨價格將與期貨逐漸趨近。截至11月26日，沿海省份一級豆油基差在Y2201+400~950，沿海省份進口24度棕櫚油基差在P2201+400~700。高基差給了資金機構一個拉升期價的空間。

而一般豆油價格會高于棕櫚油價格，自11月16日起，連盤豆油棕櫚油主力合約價差已出現負值，22日當天盤中豆棕01價差達到-370點極值，豆棕價差背離嚴重，往年偶然出現棕油價格高于豆油的情況時，只需幾天便可修正，但今年持續時間較長。這意味著，要么需要連豆油補漲，要么需要連棕油回調，但后期會配合什么消息題材，是豆油補漲還是棕櫚油回調暫時無法預判。

綜上所述，經過外圍金融市場黑色星期五恐慌性齊跌后，本周需要著重關注國內市場對于本次出現新型毒株的反應和應對情況。從宏觀上來說，我國在抗疫方面的防控和響應效率已經走到了世界前列，面對新型病毒時將會更加從容，上周五晚間A50指數跌幅小于歐美各國倒也能體現投資者對于我國防疫的信心。因此筆者認為，若將新型毒株的影響抑制在可控范圍內，本次新病毒的恐慌性炒作對于國內豆類油脂市場或僅為短線利空題材，后期仍將回到交割前逼倉和修正豆棕價差的邏輯上來。

盤面上，筆者維持觀點，同品種01/05以及跨品種豆棕價差需要時間調整。Y2201合約繼續觀察9300-9700點箱體，上方9700點有多頭回本離場的拋壓阻力，若真能站穩9700點，則有機會回摸萬點，而萬點上方切忌追高；下方參考9400/9300/9000點支撐參考，現貨經銷商逢低適當補充剛需即可，現貨上暫無太好的操作策略，隨用隨采。后期繼續關注新毒株傳播情況、坊間時有時無的拋儲傳聞、馬棕高頻數據、美豆裝船和到港情況、中美關系等政策引導消息。

筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。

（中國糧油信息網 辛顯明）