12月中旬以來，在先后經過奧密克戎打壓全球經濟增長、MPOB報告意外利空、美國調降食用油生柴混摻量等消息，國內食用油脂行情呈現下跌態勢，以及國內疫情的點狀出現，市場信心不足，買家多謹慎觀望。

以豆油為例結合現貨市場參考，截至12月20日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約9237元/噸，大連地區約9150元/噸、天津地區約9170/噸、日照地區約9160元/噸、廣州地區約9450元/噸左右，防城港地區約9300元/噸左右，各地較一周前下跌200-300元/噸。那么近期油脂弱勢有何炒作題材，中國糧油信息網辛顯明在此聊聊近期豆油市場行情狀態及后市關注。

奧密克戎壓制全球資本市場

國際市場廠商正處于奧密克戎的憂慮環境內，由于近期歐洲和美國的奧密克戎變異毒株病例激增，全球金融市場均受到拖累，各國股市近幾日連續承壓走低，昨天一天下來，國內股票、期貨市場幾乎全線飄綠，少有商品和投資標的能收陽。各國為了遏制疫情蔓延而采取新的限制措施，進而削弱燃料需求。芝交所美原油16日收盤71.75美元/桶，17日收盤70.14美元/桶跌2.79%，20日周一盤中最低觸及66.12美元/桶擊穿年內均線。原油價格下跌，在生柴層面給用于摻兌的食用油脂定下了偏弱的氛圍基調。

此前12月7日美國環境保護署（EPA）將2020年的可再生燃料強制摻混數量下調200.9億加侖至171.3億加侖，抑制豆油需求。12月20日，巴西總統簽署一項法令，將2022年巴西柴油中的生物柴油強制摻混率下調到10%，原計劃從2022年3月起實施14%的生物燃料摻混率，但最終巴西計劃將維持10%的摻混率。巴西豆油一般占到生物柴油生產原料的75%。此舉將降低巴西豆油的需求預期和大豆壓榨量，變相又加強了同美豆、美豆油的競爭，對油脂市場偏空。

產地棕櫚油多空交織飄忽不定

12月20日，獨立檢驗公司Amspec Agri數據顯示，馬來西亞12月1-20日棕櫚油產品出口量為996,331噸，較上月同期的1,066,899噸下滑6.6%。該機構前15日數據環比下滑9.1%。

SPPOMA數據稱馬棕12月1-10日產量較上月環比降2.69%，12月1-15日產量預估較上月環比下降5.10%。

在月中馬棕MPOB報告后，下半月缺乏影響力較強的報告數據，市場關注點則轉移至行業機構的每五天高頻數據上。而有意思的是，機構預期本月馬棕產量料降，而出口在下滑中還有所改善，這意味著，后期公布本月馬棕庫存的時候，較預估值調高還是調低就充滿了炒作空間。

12月20日，印度政府稱，將允許進口商進口精煉棕櫚油直至2022年12月為止，將精煉棕櫚油進口關稅自此前的17.5%下調至12.5%，旨在控制國內食用油價格漲勢。印度是棕櫚油最大的進口國，此舉將利于東南亞產地國精棕的出口，但又變相抑制了毛棕的出口。我們一般關注的馬來西亞棕櫚油期貨標的是毛棕櫚油，那么未來市場是炒作馬棕產品出口還是馬來毛棕出口、印尼精棕會否抑制馬棕商品等就是不定因素，印度此舉對產地棕櫚油的后期影響還有待觀察。

綜上所述，現階段國際油料市場在奧密克戎的背景下仍是憂慮氛圍，原油價格弱勢，生柴混摻量調價抑制食用油脂，美盤大豆走升卻又令粕強油弱，產地棕櫚油方面多空交織指引不足。國內油脂市場基本面缺少亮點，11月初消費者搶購潮將商超等終端需求透支到元旦后，12月預計到港大豆超800萬噸但有延期情況，沿海部分油廠有因斷豆、蒸汽檢修、環保檢查等原因而不同程度停機計劃，國內局地出現疫情影響購銷，市場整體心態謹慎，多地經銷商向筆者反映近期貨賣不動，買家心態備受考驗，比較難熬。油脂市場處于一個沒有新利空跌不動，卻又沒有實質利多消息來帶動反彈的糾結狀態。

盤面上，隨著交割換月臨近，以及基本面一般，連盤油脂01合約基差在逐漸期現趨近，一豆現貨基差已有省份降至01+350左右，24度現貨已有省份降至01+150左右，逼倉空間已經不大，還剩豆棕價差負值背離的問題。但考慮到未來幾個月棕櫚油船期理論進口利潤虧損，且國內棕櫚油庫存處同期低位，一時半會豆棕價差的問題還較難解決，還需要一段時間進行修正。下旬油脂市場暫無主線方向題材，短線連盤油脂仍看箱體震蕩，Y2201上方9300/9500點有拋壓阻力，05暫看8580壓力，下方支撐01暫看8600，05下方暫看8200/8000支撐，觀察支撐位附近能否企穩構筑平臺。現貨商僅適合逢低分批補充剛需，隨用隨采，逢高反彈適當出貨套取短差利潤。關注新型變異毒株傳播情況、12月部分地區油廠停機安排、馬棕高頻數據、美豆裝船和到港情況、中美關系等政策引導消息。

筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。

（中國糧油信息網 辛顯明）