與上周相比，本周國內三大食用油脂整體重心上移，偏強運行，各地市場現貨價格也有所上調。這主要受助于外圍政策等多個宏觀面的消息提振，不過中下游市場走貨不算理想。因行情反復波動，易受題材炒作影響，風險程度較高令不少經銷商采購謹慎，尤其近日沿海多地豆油、棕櫚油基差下調也說明買家的認可和接受程度不夠。國內外投資者格外關注的每月中旬兩大機構月度供需報告也已公布，中國糧油信息網辛顯明在此聊聊近日市場關注的熱點，以及對豆類油脂行情說說簡單看法。

豆油現貨市場參考，截至8月12日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約10667元/噸，大連地區約10560元/噸、天津地區約10680元/噸、日照地區10680元/噸、張家港地區約10690元/噸、東莞地區約10620元/噸、防城港地區約10580元/噸左右。

馬棕MPOB報告中性，印尼下調毛棕出口稅門檻

8月10日午間，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）發布7月供需數據報告。7月底馬來西亞棕櫚油庫存為177.3噸，環比提高7.71%，低于報告出臺前分析師們平均預計的179.3萬噸。7月馬來西亞棕櫚油產量為157.4萬噸，環比提高1.84%，低于分析師預計的157.6萬噸。7月棕櫚油出口量為132.2萬噸，環比提高10.72%，高于分析師預計的122萬噸%。7月棕櫚油進口量為13.1萬噸，環比提高120.65%，高于此前預計的8萬噸。

本次報告庫存和產量雖然調增但均低于預期，出口數據優秀高于預期，但進口量也高于預期，各項數據多處于此前各國際機構的預估范圍內，本月馬棕MPOB報告整體發揮中性作用，對油脂市場未能做出有效指引。

另外，印尼財政部8月9日表示，當毛棕櫚油參考價格達到680美元/噸時，印尼開始對毛棕櫚油征收出口稅，這一門檻低于此前的每噸750美元。新的起征門檻價格從8月9日起生效。參考價格每上漲50美元，出口稅將會做出上調。印尼海關表示，這一變化將導致8月1日到15日期間的毛棕櫚油出口稅提高到52美元/噸，高于之前的33美元/噸。印尼毛棕出口稅的提高，使得采購方成本增加，對于我國連盤油脂價格來說是偏利多消息。8月13日，印尼貿易部稱，將8月16-31日的毛棕櫚油出口稅提高至74美元/噸。印尼方面的政策總是讓人出其不意、猝不及防。

美豆USDA報告上調單產，收獲面積調低

北京時間8月12日晚12點，美國農業部（USDA）公布作物月度供需數據報告。8月美國2022/2023年度大豆期末庫存預期為2.45億蒲式耳，市場預期為2.3億蒲式耳，7月月報預期為2.3億蒲式耳。8月2022/2023年度大豆產量預期為45.31億蒲式耳，市場預期為44.81億蒲式耳，7月月報預期為45.05億蒲式耳。8月2022/2023年度大豆單產預期為51.9蒲式耳/英畝，市場預期為51.1蒲式耳/英畝，7月月報預期為51.5蒲式耳/英畝。8月美國2022/2023年度大豆收獲面積預期8720萬英畝，7月預期為8750萬英畝，環比減少30萬英畝。

由于上個月美國市場著重炒作產區天氣炎熱干旱，投資者都對美豆抱有減產預期，覺得數據無非就是單產下調幅度多與少的問題，但本次報告在意料之外，美豆單產預估數據上調，高于機構預期和上月數據。觀察美盤豆類期貨，在零點公布美豆報告后的10分鐘內，美盤大豆、豆油、豆粕期貨均出現斷崖式跳水，說明投資者都沒想到竟然會調增單產。但隨后，美盤大豆、豆油、豆粕期貨又反彈翻紅，收盤時回歸到與報告前相近的價格位置。報告利空了個寂寞。

美媒評論稱，這份報告出臺后一度引發空頭拋售，但分析師很快質疑這些數字的準確性。一位分析師稱，美國大豆產量數據有很大的變化空間，因此眼下對產量預測過分自信還為時過早。一位分析師稱，8月份供需報告是基于截至8月1日的作物狀況，而在過去12天里，大豆產區出現了大范圍的高溫干燥天氣。

7-8月是美豆生長的關鍵期，在9月美豆月度報告公布前，天氣變化下的美豆單產數據還不能下結論，市場認為美豆單產數據后期仍有變數和炒作空間。

綜上所述，本月兩大機構月度供需報告均已公布，馬棕MPOB報告中性未能發揮作用，對油脂市場的指引作用不如印尼時常變化的棕櫚油政策。美豆USDA報告意外上調單產，但市場對該數據并不認同，美盤期價拒絕下跌，在8月美豆生長的關鍵期，市場認為還有天氣炒作的空間，后期美豆單產數據仍存變數。在兩大報告公布后，未能給食用油脂市場帶來足夠明確的方向指引。

宏觀上，美國7月非農數據尚好，市場對美國經濟衰退的擔憂有所緩解，短期金融市場所涉及的股市、期貨等可能較難有過分深跌出現。雖然8月下半月和9月將適逢高校開學、雙節備貨，國內油脂理論需求情況將好于7月。但是現階段豆油現貨行情和國內供需基本面略顯脫節，現貨價格跟盤報價，而期盤價格則時而跟隨外圍炒作題材波動，時而又不跟外圍自己走獨立行情，沒有規律，無序震蕩，也缺乏主線趨勢，暫看豆油將延續寬幅震蕩格局。

盤面上，連盤豆油09合約暫看箱體震蕩格局，上方壓力看10300月初前高，下方支撐9900/9700。市場整體觀望情緒仍然較濃，油脂行情波動劇烈，風險較大，期貨公司等機構一般建議輕倉試探。

筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。

（中國糧油信息網 辛顯明）