進入黃金9月，市場面粉走貨仍不見好轉。從年初盼到至今，兩波疫情徹底打亂了面粉備貨節奏。今年面粉市場之清淡超乎廠家預期，往常在雙節旺季期間，工廠都在加班加點生產，今年市場卻十分冷清，甚至部分廠家還在做活動、降價促銷量。那么節前旺季時備貨不旺，節后面粉會落價嗎？筆者認為，近兩年受疫情影響，傳統的淡旺季對市場影響越來越弱，節前下游備貨量不大，對節后市場透支很小，因此節后面粉價格也將平穩運行為主，下跌空間十分有限。

基層惜售，小麥難深跌。今年新季小麥自上市以來，農戶惜售心理一直偏強，使得麥價一直圍繞高位運行，整體波動較為平緩。不過當前臨近秋糧上市，基層騰倉需求增多，市場小麥流通量增多，廠家順勢壓價收購。不過工廠落價也多是小幅震蕩，一旦基層收購價格跌破1.5元/斤大關，農戶就捂糧不賣了。當前糧源多集中在農戶手中，后期將是農戶與廠家之間的拉鋸戰。近兩年受疫情及糧價大漲影響，農戶對囤糧積極性偏高，因此后期小麥很難出現集中性出售，基層售糧較為有序。

節前備貨不佳，渠道庫存偏低。近幾年市場一直在說旺季不旺，今年中秋干脆就沒有旺季了，市場如同一潭死水，波瀾不驚。傳統的雙節備貨，企業開機率卻不升反降，主要還是各地疫情彌漫，學校開學延遲、旅游業停擺，集中性備貨需求減弱。不過由于節前經銷商備貨量偏低，節后也不會出現市場沒需求、消化前期庫存的現象，面粉的走貨情況會相對穩定，這樣后期制粉企業的開機率其實是可以得到保障的。

副產品漲至高位，上行空間有限。相較于低迷的面粉市場，麩皮表現較為亮眼，目前市場混麩報價已漲至1.1-1.15元/斤。本輪上漲一方面由于工廠開機偏低，麩皮供應較為緊張；另一方面飼料需求有所轉好，而且蛋白類原料豆粕價格一直在瘋漲，也利好麩皮行情。不過當前市場麩皮已漲至較高水平，畢竟飼料消費恢復緩慢，而且節前大豬集中出欄，節后飼料需求也將減弱，另外月底新季玉米進入集中收割期，屆時玉米價格下跌，也將利空麩皮。

綜上所述，筆者認為當前工廠庫存多是高成本庫存，受成本支撐，廠家對面粉挺價心理也較強。后期還有關注疫情控制情況以及國家政策調控，節后疫情如果得到控制清零，政策性小麥拍賣延遲，下游消費逐漸轉好，面粉價格或不跌反漲。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）