上周豆粕現貨價格與前期相比止跌企穩，盤面較為堅挺，但是實際市場現貨成交價格仍是小幅下跌，下跌幅度在20~30元/噸左右。終端提貨積極性較差，市場購銷仍舊寡淡，但是豬仔價格持續高價，養殖企業補欄情緒十分高漲。那么月底之前豆粕價格會穩住嗎？還是會繼續下跌呢？以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

巴西大豆豐產上市

據市場消息顯示，截止到上周五，2022/23年度巴西大豆收割進度已超過一半，部分大豆主產區馬托格羅索州和容多尼亞州收割進度已接近尾聲。天氣顯示，近期降雨天氣減少，預計巴西大豆收割將會更快。根據消息顯示，巴西物流也有所好轉，這些消息將對后期大豆到港情況十分有利。

上周芝加哥期貨大豆持續保持震蕩偏弱運行，市場仍關注阿根廷大豆產量到底會下調多少，市場各大機構多次將阿根廷大豆產量下調，沒有最低，只有更低，低無止境。最新報告中將產量預期下調至2700萬噸，目前創歷史最低。對美國大豆有所支撐，但是上行乏力，因近一周美豆出口疲軟。市場進口也已轉向豐產的巴西大豆，巴西大豆進口成本相比美豆有所降低。國內油廠進口成本減少，豆粕價格易跌難漲，上漲壓力極大。預計本周豆粕主力合約仍保持震蕩態勢。

豆粕庫存仍在高位

截至到3月10日，國內各地區油廠價格也小幅穩中下調，國內沿海主要廠商43%蛋白豆粕現貨平均報價約4170元/噸左右、大連地區約4300元/噸左右、天津地區約4220元/噸左右、日照地區約4160元/噸左右、廣州地區約4150元/噸左右、防城港地區約4110元/噸左右。華東、華北、廣西市場主要油廠豆粕庫存有所減少，但是東北、西北、廣東、川渝市場主要油廠豆粕庫存仍在增加，國內主要油廠豆粕庫存在63萬噸左右，跟同期相比，處于歷史高位。據市場反映，由于近期價格較為穩定，終端提貨近有所好轉，如果近期成交和提貨情況能夠穩住，那么短期對豆粕市場也能有很好的提振。

下游需求仍未有所好轉

據市場數據顯示，截至3月10日當周，自繁自養生豬養殖利潤為虧損202.04元/頭，3月3日為虧損189.90元/頭；外購仔豬養殖利潤為虧損370.16元/頭，3月3日為虧損284.79元/頭。如此看來，近期生豬價格預計仍會下行，本就處于消費淡季，市場也沒有更多利好消息支撐，價格上漲困難。近期各地因豬瘟影響，部分生豬導致死亡，市場豆粕需求本就萎靡，疊加生豬死亡，本就寡淡的情況下雪上加霜，需求難上加難，好在豬苗價格堅挺，始終維持高位，市場預計養殖企業對下半年豬價看好，補欄情緒有所好轉，對后期豆粕需求有所支撐，但是好轉是需要時間的，短期豆粕需求依舊平平淡淡，預計短期內豆粕價格上漲無望。

綜上所述，短期來看豆粕現貨價格可能持續震蕩，由于美聯儲預計要繼續加息導致人民幣貶值，使豆粕盤面暫穩。但是豆粕現貨成交仍處于低位，下游有所顧慮，仍處于觀望狀態，飼料企業、養殖企業不愿大量采購。由于處于換月期，現貨基差仍再下調，處于期現回歸狀態。3月份大豆到港量預計517萬噸左右，4月份大豆到港量預計866萬噸左右，隨著大豆到港供應充足，豆粕價格后期仍存在一定的下行空間，適當補剛需即可。筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 劉兵/審核尹秀穎）