自上周三起，豆粕期現觸底反彈，日成交量大幅好轉。國內豆粕現貨價格止跌企穩。美國兩個重要報告利多，疊加國內成交較為穩定，日平均成交量達到24萬噸左右，在多重利多消息下，豆粕是否會穩住繼續上漲嗎？以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

重要報告利多

上周五美國出爐兩個重要報告，報告中均有所調低，大豆庫存降至16.85億蒲，大豆播種面積也低于市場預期，但是后期實際美國大豆種植情況還需觀望，預計仍有變化。短期利好，支撐盤面上漲，帶動國內連盤豆粕回調，但是上漲幅度略弱于外盤。

據市場數據顯示，截至上周五，巴西港口大豆價格回調上漲，觸底反彈。外部市場上漲帶來支持。但是雷亞爾匯率大幅走強，加上巴西農戶積極銷售大豆，限制了豆價上漲空間。據市場預計，3月19日到25日這一周，巴西出口360萬噸大豆。3月26日到4月1日這一周，估計巴西將出口395萬噸大豆。阿根廷大豆產量預估后期可能會持續下調，巴西大豆總產量也預估下調，但是并未破1.5億噸，仍保持豐產紀錄。雖然美豆上調，但是長期上漲可能性較低，預計維持上漲時間有限。4月份大豆到港量有所減少，據市場預估，下調至700多萬噸。短期利好消息較多，豆粕跟隨外盤繼續反彈。預計本周豆粕主力合約仍保持震蕩偏強態勢。

油廠開機延遲

截至到4月3日，國內各地區油廠豆粕現貨價格均有所上調，國內沿海主要廠商43%蛋白豆粕現貨平均報價約3910元/噸，大連地區約4030元/噸、天津地區約4050元/噸、日照地區約3950元/噸、廣州地區約3890元/噸左右，防城港地區約3850元/噸左右。截至本周一部分油廠報價都已上升至4000元/噸以上。目前巴西進口大豆還未大量到港，近期到港船只也因大豆檢驗檢疫證書問題導致卸船有所延遲，國內主要油廠缺豆情況并未解決，開機時間或將繼續延遲，截至昨日國內主要油廠開機率下調至39%左右，并且近期因豆粕價格較為穩定，各地油廠均反映提貨情況有所好轉，飼料企業、養殖企業及貿易商提貨意愿較強，導致油廠出現提貨需要排隊現象。部分油廠出現上午報價，下午就停售的情況，據反映成交較好，大家都有買貨需求。豆粕庫存繼續減少，現階段國內主要油廠豆粕庫存約為51萬噸左右，短期對豆粕價格有所支撐。據貿易商反映，豆粕價格外部因素影響只是短暫的，實際還要看市場豆粕供需情況。短期豆粕價格或將震蕩偏強運行。

下游提貨積極

據市場消息預計，截至4月3日，全國各地主要飼料企業、養殖企業都開始提貨、補貨，因前期豆粕價格持續下跌，都不敢大量補貨，近期價格較為穩定上漲，外加之前庫存被消耗完畢，需要補貨，市場買漲不買跌，所以近期成交量明顯好轉。但是養殖企業養殖利潤仍未有所好轉，長期來看，對豆粕價格仍就不太有利，畢竟只有需求好起來了，價格才能穩定，需求沒有好轉現象，什么都是徒勞，并且大豆供應逐步增加，壓力逐漸增大，后期供應大于需求，長期來看，豆粕壓力不減，但是沒有一直跌的行情，也沒有一直漲的行情，短期利多消息對豆粕價格有所支撐，預計短期內豆粕價格較為堅挺。

綜上所述，短期來看豆粕現貨價格可能持續震蕩，近期連盤豆粕主力合約隨著美盤大豆持續反彈，但是巴西大豆陸續大量到港，供應壓力不減，豆粕產量預計將會增加，供應大于需求，長期來看，當供應逐漸寬松后豆粕價格或將呈壓下行，但是短期內因進口大豆卸船延緩，國內主要油廠開機或將延遲10~15天左右，豆粕庫存減少，對豆粕價格有所支撐，預計短期內豆粕價格較為堅挺，適當補剛需即可。筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 劉兵/審核尹秀穎）