25日，山東工廠晨間到車1500+，達到本年度新高，工廠價格因此止漲轉跌，而期貨也創了本年度新低2666元，當前市場消息其實相對匱乏，多是等待驗證觀望中，上漲與下跌也主要看基層上量與上游消費量，一旦天平失衡價格就會出現較明顯的波動，而綜合來看市場消息仍是偏空為主，對后市也是多看跌為主，具體如下。

流入與流通

深加工價格趨強的態勢約維持了整個4月份，從月初因降雨、麥價、心態等上量不佳，外部糧源流入困難價格止跌回漲，而近期天氣轉好，周邊陸續上量，東北玉米入關，上量增加，趨強的態勢也維持不住了，同時基層農戶余糧不多，最多在1-2成左右，貿易商庫存分化，低的能在2720-2740元/噸左右，高的近2800元/噸，走貨不尷不尬的也是在等機會。東北以黑龍江地區為例，烘干糧庫存成本至少在2600元/噸左右，一個月利息至少20元/噸，五個月后成本就是2700元/噸左右，當前走貨嚴重倒掛，而庫存成本難以改變，本著黑夜是黎明前的至暗時刻，也是豪賭一把，不求平價只求少賠，因此當前價格波動優先以上量決定，其次如港口看是想收糧還是出糧了。

小麥與玉米

陳麥價格持續下滑，飼企收購價格與玉米價格基本持平，都是在2800-2900元/噸左右，廠家多從中儲糧采購較多，正值小麥輪出期，供應也較充足，而小麥替代玉米影響還是比較大的，飼企收購向小麥轉移，玉米需求下降，那么對于華北玉米主要消耗方向就只有深加工這一大頭以及部分養殖廠以及養殖戶，但這樣理論消耗就會下降，按照性價比計算，以150元/噸價差計算，陳麥均值在2860元/噸左右，理論玉米在2710元/噸，200元/噸價格則為2660元/噸，市場對新麥預期在2700元/噸延展，那么理論玉米為2550元/噸或2500元/噸。當然這并不是完全準確的，還會受心態，其他替代品價格以及天氣等影響，但基于以上價格也可以看出廠家為何價格上漲乏力。

五一對消費提振

五一小長假臨近，從各種數據來說旅游業增幅升溫較大，各地酒店民宿火爆，市場對于餐飲消費也有一定向好預期，比如最近爆火的淄博燒烤，對當地豬肉消耗量有所提高，進而提振近期生豬價格，不過終端備貨并不強烈，例如飼企可以使用小麥多維持庫存為主，深加工產品相對不旺，采購也有限，因此對于原糧來說，五一刺激或相對有限，主要還是看上量情況。

綜上所述，市場看空心仍較強，剛需采購，疊加遠期新季小麥的壓力，玉米上漲之路困難重重，當然若大家捂糧不出，價格也會重新走高，但或是階段性的，整體來看需求仍需一定時間恢復，建議貿易商及時調整計劃避免風險。欲了解更多玉米行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 孫靜/審核：尹秀穎）