本周小麥價格全面止跌反彈，截至6月13日，產(chǎn)區(qū)小麥主流到廠價格重新漲回至1.22元/斤及以上。同時據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部農(nóng)情調(diào)度及遙感監(jiān)測顯示，截至6月12日，全國冬小麥收獲進度為81%。陜西過九成，山東、山西過七成半，河北過四成半，甘肅過一成。全國已累計收購夏糧小麥超1700萬噸，收購工作開局良好，進展順利。那么后續(xù)小麥價格能否保持漲勢？面粉廠需求不佳的情況下，今年小麥應該做庫存嗎？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

基層堅挺 粉企提價

本周制粉企業(yè)上調(diào)小麥收購價格的主要原因還是因為基層受托市政策提振，價格率先上漲，目前糧點的小麥收購價格基本都不低于1.17-1.18元/斤，這也倒逼粉企提價收購小麥，不過目前小麥漲價步伐有所放緩，畢竟面粉消費持續(xù)偏淡，盡管原糧價格有所回暖，但面粉經(jīng)銷商普遍不看好后市，近期拿貨都較為謹慎。此外目前基層建庫還算積極，但值得注意的是，很多貿(mào)易商都反映庫存小麥很難順價走貨、糧源流通不暢，同時部分地區(qū)糧點收購優(yōu)質(zhì)麥的價格已飆升至1.4及以上，但目前外發(fā)明顯倒掛。

政策支撐 托市收購

隨著夏糧陸續(xù)上市。中儲糧集團公司有序推進夏糧收購工作，湖北、河南、安徽、江蘇、山東、河北等多個小麥主產(chǎn)區(qū)直屬企業(yè)已陸續(xù)開秤收購。在有序做好儲備小麥輪換收購的同時，在河南啟動小麥最低收購價收購，充分發(fā)揮政策托底作用，助力兜住農(nóng)民“種糧賣得出”底線。據(jù)報道，中儲糧集團公司已在河南省內(nèi)符合條件的地區(qū)啟動2025年小麥最低收購價執(zhí)行預案。截至目前，中儲糧河南分公司第一批已啟動48個庫點，同時在小麥輪換收購方面，中儲糧集團公司在各地已啟動收購庫點131個。而政策面陸續(xù)釋出的消息也明顯提振了市場心態(tài)，目前不少貿(mào)易商都認為今年小麥建庫風險或小于去年，不過因供需格局仍較為失衡，部分貿(mào)易商仍選擇隨收隨走。

心態(tài)好轉(zhuǎn) 輪換持續(xù)

因本周小麥價格穩(wěn)中有漲，不少地區(qū)輪儲成交情況也有所好轉(zhuǎn)，但整體來看，因新季小麥供應充足，且制粉企業(yè)需求疲弱，目前陳糧成交好轉(zhuǎn)有限。如6月12日中儲糧北京分公司小麥競價銷售交易結(jié)果：計劃銷售20年小麥1950噸，實際成交1950噸，成交率100%。均以底價2380元/噸成交；6月12日中儲糧山東分公司小麥競價銷售交易結(jié)果：計劃銷售21年小麥2000噸，實際成交1500噸，成交率75%。起拍均價2400元/噸，成交均價2403元/噸，溢價3元/噸。

綜上所述，筆者認為短期內(nèi)小麥價格或震蕩小幅趨強運行。盡管現(xiàn)階段制粉企業(yè)對小麥需求仍處于偏弱水平，但考慮到最近玉米價格相對偏強，小麥具有良好的飼用性價比，同時豆粕也有一定上漲，很多貿(mào)易商也暫無倒掛走貨的意愿，總體而言，目前小麥底部支撐較強，但短期小麥市場供強需弱的格局仍未能扭轉(zhuǎn)，制粉企業(yè)很難持續(xù)提價收購小麥，后續(xù)關(guān)注渠道庫存心態(tài)和政策面消息。

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