8月以來，豆粕持續小幅偏強震蕩，四季度基差放量成交，但現貨成交情況仍較差。下游受催提影響，采購心態較謹慎。后續豆粕能否繼續上漲？以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現貨市場參考，截至8月8日，國內主要地區油廠平均報價在2969元/噸左右。其中山東地區在2950元/噸，華東地區報2910元/噸，大連地區3080元/噸，天津地區2980元/噸，廣東地區2960元/噸。

美豆走勢偏弱

周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤下跌，基準期約收低0.7%。市場注意力轉向美國農業部即將于下周二公布的供需報告，分析師普遍認為美國農業部將在這份報告中上調美國大豆產量預估。根據美國國家海洋和大氣管理局 (NOAA) 最新的72小時累計降水圖，本周末至下周初中西部的大部將出現暴雨。迄今為止中西部地區沒有天氣威脅，大豆作物長勢良好，而中美關稅暫無新的進展，大豆新作的銷售情況依然充滿了不確定性。美豆本周基本在1000美分下方震蕩，繼續下跌空間有限。

巴西貼水走高

咨詢機構Safras & Mercado發布的調查顯示，截至2025年8月5日，巴西2024/25年度大豆銷售量達到預期產量的78.4%。因國內四季度暫無采購美豆的計劃，同時迫于時間原因，四季度采購量逐步增加疊加巴西后期可供貨源的減少，巴西升貼水成中國成本核心變量。近期，10月的貼水價格漲幅仍不斷擴大，后續需關注巴西大豆船運和到港狀態是否順利。

國內穩中偏強

目前市場預期供應仍然偏高，一是到港量高，預計8~9月月均到港大豆量在1000萬噸以上；二是庫存高，豆粕庫存超100萬噸導致沿海油廠大多催提嚴重，而大豆庫存也在650萬噸左右，短時間內不會出現缺豆行情。但目前的高到港量并非全部為了近期的生產計劃，也有一部分將為了避免供應風險而延遲至四季度使用。因此，后期供應寬松的壓力或將逐步遞減。不過需要注意的是，若中美關稅政策轉好，中國再度轉向美豆采購，在全球豐產的背景下，易出現價格下挫后底部震蕩行情。

綜上所述，豆粕現貨價格近期或將延續偏強震蕩趨勢，但目前仍處國內供應高峰期，催提壓力壓制市場價格。現貨逢回調補買安全庫存即可，四季度行情市場看多為主，但并非毫無風險，不建議過分賭漲。關注下周USDA月度供需報告結果。筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油粕行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。