12月8日開始，東北玉米價格明顯松動，市場看漲情緒降溫，東北產地以及港口收購價格均出現不同程度的回調，但周后期北方港口價格略有反彈，東北產地累計跌幅也可控。而華北地區因12-13日大范圍降雪天氣，周末深加工企業價格也是偏強為主。那么玉米就此穩住了？后續還有風險么？

心態良好，價格堅挺

上周（12月8日-12月14日）市場開始降溫，但據市場反饋，東北地區基層表現分化，傳導緩慢，總的來說表現為高價松動回落，低價相對堅挺，干糧降幅明顯，潮糧惜售降幅有限。上周市場走跌后首先認賣的是貿易商，本身前期就多是倒掛收購，壓力相對較大，現在價格走跌，即時貿易虧損，更是著急走貨，減少虧損或鎖定利潤。反觀華北價格相對穩當，價格始終區間震蕩，近期在天氣影響下，震蕩開始加劇，但價格相對東北玉米來說仍是偏低的，禽料也更青睞華北本地玉米。

下游觀望，庫存增加

當前國內玉米價格同比高200元/噸左右，在供需錯配背景下，下游相對被動，累庫速度偏慢。當前南港庫存58萬噸，北港庫存153萬噸，同比仍偏低，但環比增加。飼企方面，隨近期持續補庫，主流庫存也回升至30-40天，個別50-60天，短期觀望情緒濃。

替代品擾動，情緒擔憂

近期進口玉米拍賣、最低保護價小麥拍賣、調節儲備玉米拍賣、進口谷物等消息不斷，一定上也反映出市場對當前玉米價格的擔憂。首先，進口玉米拍賣一直都有，但節奏、量級等均有調整，目前已經從大面積投放調整為點狀投放，明日投放地區則為遼寧，21年美玉米，量級10萬噸。其次，陳化小麥拍賣一直是市場關注點，一是市場之前對量級、底價均給出了詳細的數據，二是年份確實太久了，市場猜測今年大概率甚至部分認為一定會拍，所以猜測不斷，也成為了每月必出現的一個點。最后，調節儲備玉米拍賣概率還是比較低的，而俄國谷物或者其他國家谷物是否再次開始大量進口我國是市場擔憂點之一，筆者認為主要取決于性價比，且本年度進口玉米量遠低于配額720萬噸，未來若有所增加并不奇怪。

綜上所述，筆者認為短期玉米弱勢運行，關注心態、政策等。12月常常被稱為“黑12月”，市場開始加注利空籌碼，從中下游來說，等待回調或看跌者相對偏多，從中上游來說，獲利是大多數，但下一年種植成本增加、去年行情的經驗等均影響預期節奏，筆者認為當前東北玉米價格不算低，適度回調或順勢出售有利于緩解春節前后可能的上量壓力。欲了解更多玉米行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。