18/19年度，偏弱的行情使得玉米市場就像個消化不良的病人，產業鏈各個環節都很難受，只能被動的等待像收儲政策這樣外力救場。但無奈藥效有限，并沒有根治病根，玉米市場想要反彈有些難度。外力不可靠，反彈當自強，在這樣的環境之下，作為節奏發動機的山東深加工企業的玉米收購報價雖然主體仍趨穩，但至少開始出現上調個例。那么，山東能否成為玉米市場的白細胞，幫助玉米市場一掃前期積弱的陰霾，從而強勢雄起呢？中國糧油信息網分析師周喆認為，玉米市場偏弱運行的癥結是沒有需求，即將回暖的山東只能短暫扭轉玉米偏弱的走勢。

豬瘟疫苗研制緩慢，養殖需求回暖路遙。從18年8月至今，國家已經通報了近120起非洲豬瘟疫情，影響范圍基本覆蓋全國，雖然已經有21個省份封鎖解禁了，疫苗方面川大和復旦的課題組發現4個疑似靶點，哈藥也分離出了病毒，但這只是同非洲豬瘟斗爭長路上的一小步，疫苗成功研發之前，誰也不敢保證疫情不會卷土重來，這導致了生豬養殖業對玉米需求的回暖十分緩慢，縱是各集團企業、散戶向牛羊、禽類轉型，也很難快速填補遭到一刀切的生豬市場騰出的缺口，無力支撐玉米行情。

東北工廠庫存充足，糧庫收儲毫無競爭。本來按照18年玉米上市前的供需平衡表來看，玉米市場仍存在供需缺口，價格上漲成為必然，但無奈盲目追高的18年玉米后院失火，被4500萬噸結轉陳糧完成偷家，進而失去主動權，從18年12月開始一直落價，并引發連鎖反應，下游需求端做庫存十分順利，導致需求端的采購積極性始終不高。雖然19月2月底開始，收購政策的落地強行撕開一個需求缺口，但其他需求端只是象征性的補漲，糧庫收儲順利，利多支撐逐漸被消化，對玉米行情支撐力度逐漸減少。

山東奉行絕對市場，漲也山東落也山東。玉米行情遲遲不見反彈的癥結在于需求低迷，而山東的玉米市場由于其市場化程度較深，對玉米的需求上起伏不定，價格波動一般是按照落價→上量→落價→沒量耗庫存→企穩→沒量沒庫存→漲價→沒量→漲價→上量→企穩→倉滿→壓車落價這樣的循環。而現在的山東市場，河北大軍偃旗息鼓，工廠到貨減少，大多正處于上邊這一循環中企穩沒量耗庫存和沒量沒庫存階段，接下來就是漲價刺激到貨的階段，對玉米的需求即將增加，玉米上漲蓄勢待發。

蜂擁囤糧賣壓巨大，山東漲價幅度有限。國家隊在19年2月底開始的各種名頭的收儲政策使得很多貿易商認為行情已經觸底，可以低成本做庫存賭后市了，玉米收購進度直線上升，渠道庫存快速膨脹。但進入4月也并沒有傳說中的二批、三批收儲的靴子落地，很多貿易商的庫存還是3月追漲收的只能待漲翻身。因此，就算山東深加工企業漲價帶起一輪節奏，給市場一個需求缺口，待到價格漲到貿易商的心理預期價位后，大量的渠道庫存出庫沖擊需求缺口，上漲的幅度著實有限。

渠道清倉賣壓巨大，山東漲價時間有限。很多東北貿易商不但囤糧了，還選擇了融資大規模囤糧，利息不斷疊加，一旦4月漲勢不如意，市場價格沒有庫存成本向上跑的快話，這些融資囤糧的貿易商可能會在4月底選擇甩賣止損，而普通囤糧小戶為了避其鋒芒，會選擇這一時間段的前后進行走貨。再加上5月后麥收在即，華北貿易商會清倉轉向小麥購銷，東北自然干玉米也要上市，4月中旬開始，玉米市場賣壓巨大，山東可能帶來的上漲行情可持續的時間有限。

綜上所述，就像砍樹一樣，伐倒一顆大樹可能只是一電鋸的事，但想重新培育一棵參天大樹，可能需求幾十年甚至幾百年的時間。非洲豬瘟給玉米市場需求端帶來的影響，不是短時間內就能撫平的，這需要一個緩慢的過程，而現在正處于這個恢復期中。都說病來如山倒，病去如抽絲，想要徹底根治不是一蹴而就的，山東的用糧企業固然能給市場一定的需求支撐，帶來上漲，但其需求量不穩定的特性以及供應端仍存在的踩踏風險，使得這一需求對玉米行情上漲的支撐有限。欲了解更多玉米詳盡行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網  周喆）