自11月中旬以來，主產區小麥價格在經歷長時間的持續上漲后終于高位趨穩。由于華北小麥價格已普遍升至高位，部分高價區價格小幅松動。本輪下調主要原因在于大部分貿易商認為當前小麥價格也達到心理預期，市場小麥出現集中供貨的情況，個大型面粉企業門前小麥車輛都排到了門外，出現了難得的供過于求的局面。11月16日山東發達面粉首先作出價格調整，下調小麥價格，幅度在0.002元/斤。發達的小麥價格下調引起了連鎖反應，山東其他面粉企業相繼的也下調小麥收購價格。接著影響到了河北地區，落價范圍不斷擴大，截至目前累計下調0.01-0.02元/斤。經歷了半個月調整，當前小麥價格基本趨于穩定，目前主產區小麥主流收購價格在1.19-1.22元/斤，國標二等以上（如圖所示）。那么后期小麥價格是否會繼續下行？能否迎來新的轉機？中國糧油信息網分析師張艷秋對此進行簡單闡述。

基層余糧基本見底，貿易商庫存不足。由于夏糧收購期間麥價始終不溫不火，因此貿易商囤糧積極性較去年有所降低，且近期廠家不斷下調小麥價格，使得貿易商紛紛看空后市加快出貨進度，尤其是小糧點對落價承受能力較弱，急于走貨，市場上流通糧源增多，制粉企業趁機壓價收購，這也造成了貿易商的恐慌心理，形成負循環，越落價上量越多，面粉廠門前排滿了車隊，目前大部分小糧點中的庫存基本已清空，現多是隨收隨走不做庫存。再加上經過5個多月的消耗，目前滯留于市場上的小麥已經不多。因此，后期小麥價格難以深幅下跌，還會維持高位運行。

臨儲拍賣底價支撐，小麥下幅空間有限。自10月9日起，2014年-2018年產最低收購價小麥恢復競價銷售，市場上糧源供應充足，因此主產區小麥價格整體雖仍延續高位運行，但局部價格較前期有所松動。目前，市場小麥價格有所下滑，托市小麥成交率維持低位運行。11月27日計劃拍賣托市小麥302.3735萬噸，實際成交54363噸，成交率1.79%，最高成交價2370元每噸，最低成交價2250元/噸，成交均價2331元/噸。從成交年份來看，本周14年小麥成交0.907萬噸，15年小麥成交1.004萬噸，16年小麥成交2.26萬噸，17年小麥成交0.4004萬噸，18年小麥成交0.8685萬噸。從近期政策性小麥拍賣成交價格來看，加上出庫、升貼水及運輸等相關費用，拍賣糧到廠成本與當前小麥市場價格基本持平。如果后期國家臨儲小麥拍賣底價暫不作新的調整，高企的成交價格仍會繼續支撐小麥市場行情。

臨近面粉購銷旺季，市場需求逐步好暖。除去市場余糧、臨儲拍賣的影響因素外，制粉企業產品價格波動與走貨情況也對小麥價格產生一定影響。隨著后期元旦、春節的臨近，市場面粉需求將會逐步趨旺，制粉企業小麥需求增加，新一輪的補庫采購將會陸續啟動。盡管面粉消費季節性變化已不十分明顯，但節日的市場需求相對還是會有所增加的，因此，節前制粉企業小麥階段性采購的增加，會對當前小麥價格有一定程度的提振作用。

綜上所述，筆者認為，后期小麥價格將會以穩為主維持高位運行，不會出現大幅度下跌行情，但是考慮到后期市場的不確定性，建議有庫存的農戶、貿易商可以選擇在元旦前后售糧，畢竟春節前下游市場需求相對較好。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）