轉眼間已進入12月中旬，距離春節越來越近了。小麥價格從11月中旬最高點到現在，基本上已持續落價一個月左右時間了，累積落價幅度在0.02-0.03元/斤（如圖所示）。近期小麥價格出現反彈，以大型面粉廠五得利、發達、金沙河為首的廠家開始漲價收糧，雖然幅度不大，普遍在0.003-0.005元/斤，但意義不同，證明小麥下滑通道應該算是告一個段落了。那么本輪小麥價格能漲多少？能否刷新今年高點？中國糧油信息網分析師張艷秋認為，本輪上漲僅是階段性調整，在政策性小麥庫存高企前提下，很難出現大幅上漲，預計本輪漲幅在0.01-0.02元/斤。

市場余糧見底，貿易商囤糧惜售。市場上2019年產的小麥流通糧源并不多，甚至部分地區已經出現無糧可收的現象。且經過前期落價，大部分中小型糧點庫存已基本清空，目前剩余糧源多集中在大型貿易商手中，挺價心理較強。目前廠家生產仍是19年小麥為主，對于陳麥興趣不大，主要由于年份太久的小麥所產的面粉質量必然受到影響，所以即使采購基本都是采購3年以內的糧源為主。當前臨儲糧庫出售的二等麥的出庫價是1.18元/斤，加上運費到廠成本基本在1.2元/斤，與19年一等小麥到廠價格相當，因此性價比偏低，新陳麥出現價差，短期內市場小麥價格價格將向陳麥價格靠攏。

面粉廠開機偏低，節前備貨意愿不大。從近些年市場上的面粉需求“旺季不旺”可以看出，全年都是剛性需求為主，一年中的價格波動并不明顯，隨用隨采的企業及貿易商越來越多。這看似是件不好的事情，但對本文的分析來看，反而是利大于弊的。因為是隨用隨補所以春節后也不會出現市場沒需求、消化年前庫存的現象，面粉的走貨情況會相對穩定，這樣年后制粉企業的開機率其實是可以得到保障的。尤其春節過后即會迎來學校開學的需求高峰期，這樣會讓面粉的市場需求轉好，筆者認為春節過后的面粉需求是會穩定轉好的，制粉企業的開機率會穩中小幅上調，這樣對小麥的需求量將會有所增加。

養殖回暖，麩皮小幅反彈。據農業農村部對全國400個縣定點監測，11月份生豬存欄環比增長2%，自去年11月份以來首次回升；能繁母豬存欄環比增長4%，已連續2個月回升。生豬存欄和能繁母豬存欄這兩個重要生產指標雙雙止降回升，表明全國生豬生產整體趨穩向好。因此對豬飼料產銷量也在持續增長。據對全國飼料生產企業全覆蓋監測，11月份豬飼料產量環比增長6.9%。豬飼料是生豬養殖的物質基礎，豬飼料產量連續3個月環比增長，也反映出全國生豬生產恢復的好勢頭。受生豬養殖復養影響，麩皮價格近期出現小幅反彈，部分地區報價以突破0.7元/斤大關。

綜上所述，筆者認為在面粉銷售不旺的背景下，當前小麥反彈空間十分有限，且元旦過后地方輪換小麥也將大量流入市場，因此市場并不缺糧，建議有庫存的貿易商可趁本輪漲價順價銷售。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）