好吧，這是新年新的開(kāi)始，作者也不能免俗，蹭熱度寫(xiě)一篇新年展望吧。這里沒(méi)有過(guò)于華麗的辭藻，因?yàn)槭菨饪s篇，作者盡量言簡(jiǎn)意賅，如果有些未能照顧到的面與點(diǎn)請(qǐng)大家見(jiàn)諒。另外，這只是一片展望，重點(diǎn)是展望，不是預(yù)測(cè)，如果作者預(yù)測(cè)真的那么準(zhǔn)，早就去商務(wù)部寫(xiě)分析報(bào)告啦，所以說(shuō)對(duì)了未來(lái)，大家當(dāng)個(gè)樂(lè)呵，如果預(yù)測(cè)有了偏差，也請(qǐng)大家手下留情。好了話不多說(shuō)，上干貨。

如果說(shuō)給2020年整個(gè)年度上一個(gè)字來(lái)形容，可能不太好說(shuō)，但如果僅僅給2020年上半年度用一個(gè)字來(lái)評(píng)述那就是“緊”。 欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

菜籽油方面：據(jù)戰(zhàn)略谷物的報(bào)告稱，今年歐盟油菜籽種植面積將低于五年均值，在歷經(jīng)多年糟糕的表現(xiàn)以及天氣影響后，農(nóng)戶放棄油菜籽。“2020/21年度歐盟油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)小幅反彈，除非從現(xiàn)在開(kāi)始天氣配合收成，不然歐盟該年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1,900萬(wàn)噸.”戰(zhàn)略谷物在月度報(bào)告中表示。而且鑒于生物柴油領(lǐng)域菜籽油的需求量可能會(huì)增加，預(yù)計(jì)2020/2021年度的進(jìn)口量將大大的提升?？傮w來(lái)說(shuō)就是歐盟減產(chǎn)，需求增加，未來(lái)要在國(guó)際菜籽貿(mào)易中占大頭。

棕櫚油方面：作為世界上產(chǎn)量最大的食用油品種，棕櫚油在國(guó)內(nèi)一直處于三大主流食用油中的老三。但一切從2019年開(kāi)始，事情變得有些不一樣了。首先馬來(lái)西亞開(kāi)始宣傳自己棕櫚油減產(chǎn)，其次印度尼西亞宣稱要在2020年1月1日起實(shí)行生物柴油混摻“B30”政策，直接促成在2019年第四季度，產(chǎn)地國(guó)棕櫚油價(jià)格大幅上漲近44%。一舉躍過(guò)3000令吉/噸的價(jià)格，進(jìn)而激活印度尼西亞對(duì)于出口棕櫚油稅率上調(diào)條款，大幅提升出口價(jià)格及成本。再加上印度作為世界上最大的植物油進(jìn)口國(guó)，降低了進(jìn)口毛棕櫚油及精煉棕櫚油的關(guān)稅，使得本就不多的國(guó)際貿(mào)易棕櫚油份額，向印度傾斜了更多的部分。這也就意味著2020年我國(guó)將用更多的成本進(jìn)口也許更少的棕櫚油。而國(guó)際咨詢公司的董事長(zhǎng)FRY則預(yù)測(cè)到2020年的一季度歐洲毛棕櫚油價(jià)格將超過(guò)700美元/噸。按照美豆1000美分/蒲，油粕比2.6，豆棕價(jià)差400測(cè)算，棕櫚油的價(jià)格經(jīng)過(guò)測(cè)算可能將達(dá)到7000元/噸附近。

豆油方面：豆油也許是2020年最讓我們放心的一種油了，相對(duì)于2019年來(lái)說(shuō)，2020年的豆油更多的會(huì)用穩(wěn)定,恢復(fù)等字眼來(lái)形容。隨著2020年1季度美豆大量到港南美豆與美豆的重疊銷售，國(guó)內(nèi)油廠也許會(huì)迎來(lái)一個(gè)幾年都未曾有過(guò)的供應(yīng)寬松期。但由于非洲豬瘟疫情仍未得到有效地解決，下游豆粕需求是否能夠穩(wěn)定，這是未來(lái)的一個(gè)疑問(wèn)。所以回過(guò)頭來(lái)，我們?nèi)タ慈ツ?span>10月份及11月份油廠大量出售的遠(yuǎn)期頭寸成為油廠非常精明的操作。但僅僅從豆油方面來(lái)看，今年上半年充足的原料供應(yīng)會(huì)導(dǎo)致開(kāi)機(jī)率回升，豆油產(chǎn)出必然會(huì)出現(xiàn)一個(gè)上浮。

整體來(lái)看，雖然豆油產(chǎn)量回升，但在棕櫚油進(jìn)口下降及菜籽供應(yīng)趨緊的情況下，豆油仍將處于一個(gè)供不應(yīng)求的狀態(tài)。國(guó)內(nèi)三大植物油整體的去庫(kù)存壓力都將壓在豆油自己的肩膀上。所以即使現(xiàn)階段及未來(lái)有大量的大豆到港，今年的上半年年度植物油供應(yīng)依舊會(huì)持續(xù)偏緊。而當(dāng)我們假設(shè)棕櫚油主力合約價(jià)格上升到7000元/噸的時(shí)候，國(guó)內(nèi)豆油主力合約與菜油主力合約的價(jià)格應(yīng)該在哪里？我們可以大膽去猜測(cè)一下，豆油主力合約能否站到7300元/噸前期高點(diǎn)以上呢？而菜油期貨主力合約價(jià)格能否突破8000元/噸呢？

尾聲部分，這真的是個(gè)結(jié)尾了。免責(zé)聲明：上面的猜測(cè)與判斷屬于個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考。如有雷同，就是巧合。（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 張 寧）