隨著春節的臨近，國內小麥市場購銷已逐步轉淡。相較于1月份小麥市場波瀾起伏，進入2月份市場購銷明顯放緩，雖然局部地區出現小幅反彈，但整體來看波動并不明顯（如圖所示）。那么隨著牛年到來，年后小麥市場將如何演繹？中國糧油信息網分析師張艷秋認為，目前基層糧源已所剩無幾，年后市場小麥主要依靠政策糧供應，雖然近期臨儲小麥成交明顯降溫，但受拍賣底價支撐，麥價很難出現明顯回調。再加上玉米價格處于高位，小麥、玉米價差較大，飼料替代性價比較高，因此麥價將保持高位運行。

基層糧源供應偏緊，貿易商惜售心理趨強。市場上20年產的小麥流通糧源并不多，甚至部分地區已經出現無糧可收的現象。且經過1月份大起大落的行情后，大部分中小型糧點庫存已基本清空，目前剩余糧源多集中在大型貿易商手中，受儲存成本支撐，貿易商挺價心理較強。從近期中儲糧拍賣小麥成交結果來看，2月2日中儲糧山東分公司今天競價銷售2016-2019年產小麥4.74萬噸，實際成交3.4829萬噸，成交率73%。拍賣底價1.29-1.32元/斤，多是底價成交。而當前20年小麥市場主流外發價格在1.26-1.28元/斤，而且新麥在質量方面更占優勢，受拍賣支撐，貿易商近期走貨積極性趨弱。

制粉企業庫存低，年后有補庫需求。由于1月份市場小麥價格波動幅度較大，部分廠家在前期搶購面粉時拍了一部分高價小麥還沒有消化完，因此年前備貨積極性偏低。盡管近期基層流通糧源偏緊，但由于今年下游面粉備貨提前，近期新增訂單很少，部分廠家已提前放假，停收小麥，預計臘月二十六以后面粉廠將全面進入假期模式，因此年后廠家仍有補庫需求。在加上年后學校開學、工廠開工，食堂還有一輪集中采購，因此年后小麥價格仍有上漲機會。

1月臨儲大量成交，年后供應壓力較大。雖然近期臨儲小麥拍賣有所降溫，但相較于往年同期仍處于較高水平。據統計截至1月下旬，國家最低收購價小麥剩余庫存量6699萬噸，同比下降2561萬噸。其中1月份臨儲小麥成交總量在1225萬噸左右，去年同期在16萬噸，臨儲去庫存效果明顯。不過由于1月份小麥成交數量偏大，年后小麥集中出庫，市場供應壓力較大，大量陳麥流向市場，將抑制小麥上漲空間。

綜上所述，筆者預計2月份小麥市場將保持平穩運行為主，受臨儲調控，麥價很難發生大起大落行情。不過由于臨儲拍賣多是14-16年小麥，年份長質量較差，因此后期優質小麥將比較緊缺，仍將有上行空間。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）