自國(guó)慶節(jié)過(guò)后，以山東為首的華北玉米市場(chǎng)就“漲”聲不斷，與持續(xù)低迷東北市場(chǎng)形成鮮明的對(duì)比。當(dāng)前華北工廠主流報(bào)價(jià)在2650-2790元/噸，較月初普遍上調(diào)100-150元/噸。那么，當(dāng)前節(jié)節(jié)上漲的華北玉米市場(chǎng)還能不能帶動(dòng)整個(gè)玉米市場(chǎng)繼續(xù)向上攀登？未來(lái)的行情是漲是落？筆者認(rèn)為，階段性的供應(yīng)能力短缺導(dǎo)致行情觸底反彈，但隨著供應(yīng)能力的回暖，反彈動(dòng)能越來(lái)越小，行情或?qū)q企穩(wěn)，隨時(shí)都會(huì)下落。

收割延遲，市場(chǎng)賣壓延后。9月的玉米價(jià)格之所以大起大落，是因?yàn)橹性粠У脑缡?a style="line-height:34px;font-size:18px;text-align:justify;font-family:'微軟雅黑';color: #1e43fa; " href=http://m.lyslgn.com/yumi/ target=_blank>玉米受天氣影響上市延遲，導(dǎo)致中旬集中大量上市，沖擊之下，工廠到貨激增，價(jià)格大幅下落。在那時(shí)上市的玉米多為潮糧，水分大，不宜保存，工廠沒(méi)有做太多的庫(kù)存，這給10月的上漲埋下了伏筆。進(jìn)入10月，華北、華中、西北多地連續(xù)降雨，再加上連續(xù)的降價(jià)、農(nóng)戶轉(zhuǎn)向種植冬小麥，貿(mào)易商沒(méi)有做起庫(kù)存。受此影響，用糧企業(yè)的到貨量減少，庫(kù)存吃緊，收購(gòu)價(jià)格不得不上調(diào)，上漲行情由天氣而起。但是收割期持續(xù)降雨，也導(dǎo)致供應(yīng)端手中的玉米變質(zhì)，尤其當(dāng)前華北地區(qū)氣溫偏高，大水分潮糧不易儲(chǔ)存，而且今年秋糧自收割以來(lái)，一直沒(méi)有集中規(guī)模性上量，市場(chǎng)賣壓后移。

銷區(qū)補(bǔ)剛需，港口略有復(fù)蘇。自去年國(guó)產(chǎn)玉米大幅上漲后，南北港口玉米貿(mào)易就不好做了，替代品的沖擊使得很多飼料廠對(duì)國(guó)產(chǎn)玉米的消耗能力下降，下游備貨僅維持十分有限的剛需。之前市場(chǎng)擔(dān)心10月下旬，北方產(chǎn)區(qū)進(jìn)入集中收割階段，新糧沖擊玉米價(jià)格將會(huì)下行，因此10月份北方發(fā)往南方船只大幅減少，導(dǎo)致近期南方貨源緊張，港口庫(kù)存持續(xù)下降，再加上近期物流費(fèi)用上漲，使得銷區(qū)報(bào)價(jià)也隨之上調(diào)，部分港口一等優(yōu)質(zhì)玉米報(bào)價(jià)已達(dá)到2800元/噸。而且隨著替代品小麥價(jià)格上漲，小麥玉米價(jià)格大大縮小，待新季玉米后熟期過(guò)后，飼料方面對(duì)玉米需求有望上調(diào)。

運(yùn)費(fèi)上漲物流緊張，延緩行情下落。隨著東北收割進(jìn)度加快，市場(chǎng)供應(yīng)可能會(huì)加量，利空玉米價(jià)格，但上市還需要運(yùn)輸環(huán)節(jié)送到工廠處，而近期的汽油費(fèi)用直線上漲，再加上冬季運(yùn)煤，導(dǎo)致運(yùn)力緊張，使得供應(yīng)端對(duì)需求端施加的到貨壓力被物流攔截，并且持續(xù)上漲的運(yùn)費(fèi)會(huì)在工廠有需求的階段由工廠來(lái)買單。因此，價(jià)格行情的下滑趨勢(shì)受到物流的遏制，價(jià)格很難快速下落。不過(guò)待到工廠備出一定的庫(kù)存后，物流這把雙刃劍就會(huì)反傷供應(yīng)端，由供應(yīng)端來(lái)買單上漲的運(yùn)費(fèi)。

綜上所述，筆者認(rèn)為當(dāng)前華北市場(chǎng)屬于一個(gè)階段性的供應(yīng)短缺狀態(tài)，玉米行情暫時(shí)處于上行通道。后期隨著農(nóng)戶冬小麥播種結(jié)束，再加上東北玉米開始上量，行情可能會(huì)由漲轉(zhuǎn)落，好在還有運(yùn)輸環(huán)節(jié)的阻礙，物流緊張攔截了一部分供應(yīng)壓力，使得行情的扭轉(zhuǎn)不至于來(lái)得那么快。不過(guò)今年華北玉米質(zhì)量參差不齊，后期優(yōu)質(zhì)玉米緊張是必然的，因此即使回調(diào)優(yōu)質(zhì)玉米行情也會(huì)相對(duì)堅(jiān)挺。欲了解更多玉米行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 張艷秋）