上周我在文章中建議大家不要著急補倉，稍等下機會再來備貨。本周初連盤豆粕再度走弱，05合約嘗試回踩前期低點，并在3000元/噸一線得到支撐后，走出反彈行情。國內油廠受到缺豆及蒸汽等原因開機率再度下滑，現貨基差走強，直接導致豆粕現貨價格出現反彈。目前的這個態勢，我是覺得可以開始嘗試做一些庫存了。那么原因，下面我來給大家分析分析。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權

首先，美豆收割基本進入尾聲，現在是美豆銷售的主要窗口期。美國政府必然要保證美國農民的利益。而前期海運費用持續下滑，世界大豆貿易重心有向南美轉移的跡象。美國作為大豆的定價市場，必然不會把主動權交出去。加之美國國內經濟問題社會問題集中爆發，美國迅速向中國拋來橄欖枝，自中美雙方領導人視頻會談后，CBOT大豆價格迅速回升，并一舉突破1250美分/蒲式耳的關口。加之疫情有了新的發展，新管新的毒株奧密克戎被發現后，海運費用止跌反彈迅速回升，使得美國重新拿回了大豆銷售的主動權。周三美國農業部報告，私人出口商對中國銷售13萬噸大豆。自11月30日以來，美國農業部單日銷售報告顯示，美國私人出口商對中國累計銷售39.5萬噸大豆，對未知目的地銷售54.11萬噸大豆，合計93.61萬噸。強勁的出口給予CBOT大豆價格強力的支撐。眾所周知，國內豆粕看美豆。CBOT大豆價格的強勢上攻，必然給予國內豆粕市場上漲的熱情跟信心。情緒推動連盤豆粕價格的上漲。

其次就要說說國內蛋白料市場的女一號菜粕。國內菜粕未來幾個月的進口量都是非常稀少的，而加拿大統計局又再度下調了加拿大新季菜籽的產量預期。必然會導致加粕及加籽的進口數量下滑，進口成本上升。短期內國內菜粕供應吃緊。雖然下游水產飼料對于菜粕的配比大幅下滑。但市場的熱情還是在推漲菜粕，甚至于到了今天，鄭州菜粕主力合約還是01合約，而沒有完成換月。你說女一號的片酬都這么高了，男一號要價太低，是不是都不好意思演對手戲了？

然后就是未來的炒作概念問題了。下面我要說說未來的炒作重點。第一反炒油粕比。7月末開始豆粕價格開始了這一輪的下跌，而同時油脂也開始了加力上攻的行情。資金開始大規模買油賣粕的套保行為，始終壓制了豆粕的價格。那豆油在走了一個兩年多的上漲行情后，是不是要開始進行一輪徹底的調整呢？目前棕櫚油婦產預期增強，生物燃料利空消息打壓油價，大豆豐產，明年全球植物油產量預估上升。國內產能過剩的情況下，未來大都供應充足的預期又不斷上升。生豬存欄維持高位，動物油脂供應上升。國內疫情導致的經濟衰退，消費降級等 因素的影響下，我認為油脂價格的下滑是無可厚非的。在元旦春節備貨結束后，油脂進入傳統消費淡季。油弱粕強的情況或將出現。

當然我也不否認海量大豆的供應，肯定會導致豆粕的供應偏強。即使南美天氣炒作，但南美的豐產預期同時也會伴隨在CBOT大豆的頭上。這肯定是 要影響行情上漲的上限。但即使上限低一些，大家也不能否認上漲的行情即將出現了。上周的今天我勸大家看一看等一等。而現在我勸大家試一試，備一備。

中國糧油信息網：張 寧