本周國內油脂期價大多以上漲為主，三大油脂中棕櫚油漲幅最為明顯，豆油、菜籽油也跟隨走高。但反觀現貨方面，基差持續走跌，成交量下降，畢竟上周補貨已結束，市場多以消耗為主，暫無實質性的供需矛盾。接下來國內油脂現貨價格能夠持續走高呢？以下是筆者的簡要分析，僅供參考！

豆油現貨市場參考價，截至3月1日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價7950元/噸左右，其中大連地區約7870元/噸。天津地區約7870元/噸、日照地區約7920元/噸、張家港地區約8000元/噸、東莞地區約8000元/噸、防城港地區約7970元/噸左右。

      美豆出口銷售不佳                                                                                                                                                                                                      

本周美豆出口不佳，南美豐產的壓力仍在。目前度巴西大豆收割進度正在不斷加快，即便多家機構不斷調低其產量預估，也并沒有改變其豐產的預期，USDA本周周度銷售報告中顯示，截至2月22日當周，美國2023/24年度大豆出口凈銷售為16.0萬噸，前一周為5.6萬噸，去年同期為36.1萬噸，本周凈銷售環比上周增加185.7%，同比去年減少55.7%。美國2023/24年度大豆出口裝船110.2萬噸，前一周為119.7萬噸，去年同期為88.1萬噸，出口裝船環比上周減少7.9%，同比去年增加25.1%。美國2023/24年度對中國大豆凈銷售15.5萬噸，前一周為39.2萬噸，去年同期為21.8萬噸，對中國大豆凈銷售環比上周減少60.5%，同比去年減少28.9%，美國2023/24年度銷售完成率為83.38%，上周為83.04%，去年同期為89.03%，周四期價創下三年新低，美豆出口表現平平，短期內壓力不減。關注下周五3月8日凌晨1點美豆月度供需報告，此報告將公布美豆新作播種面積。

     產地棕櫚油步入增產周期

本周馬盤棕櫚油仍延續上漲趨勢，本周棕櫚油上漲4.07%。主要反映出棕櫚油產量季節性下滑，供應趨于緊張。市場期待齋月和開齋節前的食用油需求增長，也令市場情緒好轉。一些投行預計2月底馬來西亞棕櫚油庫存將進一步降低到200萬噸以下的水平，因為2月份產量將連續第四個月下滑。下周吉隆坡舉行大型行業會議之前出現獲利回吐，市場交易心態趨于謹慎。外部食用油市場以及原油上漲也提供支撐。下周馬來西亞吉隆坡將舉行棕櫚油價格展望會議（POC），屆時知名行業分析師將會發表對棕櫚油供需以及價格前景的看法。

三大油脂基差走跌

本周國內油脂多以上漲為主，特別是后兩日，期價大幅走高，周五日內漲幅達到100以上。但工廠與貿易商基差方面穩步下調，說明主體對后市信心不足以及現貨成交略有放緩。當前國內豆油方面，隨著期價站上7300點后，基差不斷走跌，跌幅較大。截至當前東北地區一豆基差在460~600，較上周跌40、華北地區貿易商一豆基差在05+430~450，下跌70左右、山東地區工廠一豆05+500，基差下跌70~100，華南地區主流在05+560~580之間，基差下跌60~80。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差止漲企穩，局部地區小幅走跌，棕櫚油期價較高，個別地區現貨價格已高于豆油，性價比降低，但仍是去庫存階段，短期內此種格局將延續，華北地區貿易商24度棕油05+470~520、華東地區基差在160，較高點下跌40、華南24度基差多在05+290~300，實際成交可議價。菜油方面，本周菜籽油價格價格延續堅挺，市場成交一般。當前川渝地區三級菜油基差為05+320~350，基差走跌20、華東地區05+150~180、華南地區05+20~50元/噸之間，基差變動不大，但實際成交均可議價。中儲糧油脂公司投放與購銷雙向都在持續進行，疊加3月份菜籽到港量仍偏多，菜油供給充足的格局未改變。

油脂后市展望

綜上所述，短期內國內油脂現貨價格或延續偏強震蕩，但上漲動力已不足，畢竟外圍市場整體利多消息偏少，美豆出口低迷和全球供應過剩繼續限制豆價的反彈勢頭。產地棕櫚油進入三月份后將步入增產周期，隨著氣溫的升高，國內棕櫚油也將步入消費旺季，關注棕櫚油進口利潤變化。不過整體來看，春節后豆油、菜籽油市場需求低迷依舊，建議今年經濟背景下，現貨上謹慎剛需采購為佳。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。