近期小麥價(jià)格跌幅較深，截至目前跌勢(shì)雖有放緩，但主產(chǎn)區(qū)不少企業(yè)收購(gòu)價(jià)格早已跌破1.3元/斤。此外湖北新季小麥陸續(xù)上市，但開(kāi)秤價(jià)格較去年也有明顯回落，從市場(chǎng)反饋來(lái)看，近期新麥外發(fā)價(jià)格基本都低于1.2元/斤。此前本以為5月6日，中儲(chǔ)糧暫停輪出后會(huì)讓小麥市場(chǎng)迎來(lái)更多利好，卻不料粉企收購(gòu)謹(jǐn)慎，整體行情仍然偏空。那么新麥大量上市前，陳麥價(jià)格將如何運(yùn)行？新季小麥又該重點(diǎn)關(guān)注那些方面呢？針對(duì)上述問(wèn)題，筆者將作如下簡(jiǎn)析，僅供參考使用。

供應(yīng)充足 粉企壓價(jià)  

五一期間中儲(chǔ)糧增加投放和部分貿(mào)易商逢高走貨都使得小麥市場(chǎng)一時(shí)間供給增加，不少企業(yè)庫(kù)存得到階段性補(bǔ)充，此外面粉銷售正處季節(jié)性淡季，副產(chǎn)品價(jià)格也因養(yǎng)殖、飼料需求的低迷而處于相對(duì)低位，因此近期不少企業(yè)選擇壓價(jià)收購(gòu)小麥，但值得注意的是，雖然各地普麥多有明顯跌價(jià)，但目前優(yōu)質(zhì)麥價(jià)格一直都較為堅(jiān)挺，主要原因還是糧源較為稀缺，且考慮到新麥后熟期問(wèn)題，預(yù)計(jì)優(yōu)質(zhì)麥需求或有增長(zhǎng)可能，不過(guò)目前仍有優(yōu)質(zhì)麥庫(kù)存的貿(mào)易商多反映庫(kù)存走貨倒掛，短期積極清庫(kù)的意愿或不大。

預(yù)計(jì)豐產(chǎn) 基調(diào)已定

目前，北方大部冬小麥處于抽穗開(kāi)花至灌漿期，僅新疆北部、甘肅部分地區(qū)仍處于孕穗階段；西南地區(qū)大部處于乳熟至成熟階段，麥?zhǔn)沾蠓秶_(kāi)展，云南麥?zhǔn)者M(jìn)入掃尾階段；大部發(fā)育期正常或偏早3～10天，長(zhǎng)勢(shì)優(yōu)良。上周起，湖北等地新季小麥零星上市，但整體來(lái)看受前期氣溫偏低、雨水增多等氣象因素影響，不少已上市的湖北小麥都有赤霉超標(biāo)的問(wèn)題，因此價(jià)格也處于較低水平，相對(duì)正常品質(zhì)的干糧價(jià)格一般在1.15-1.18元/斤左右窄幅震蕩，而質(zhì)量欠佳的小麥干糧價(jià)格則往往低于1.1元/斤，本地粉企收購(gòu)價(jià)格多在1.2元/斤左右，其他產(chǎn)區(qū)大廠收購(gòu)價(jià)格則多在1.24-1.29元/斤（盡管多數(shù)地區(qū)小麥尚未收割，但最近部分企業(yè)新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格已有回調(diào)）。而雖然今年湖北新季小麥質(zhì)量或有所欠缺，但其他主產(chǎn)區(qū)小麥豐產(chǎn)預(yù)期仍較為明確，考慮到較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)粉企對(duì)小麥需求都很難有明顯好轉(zhuǎn)，小麥市場(chǎng)供強(qiáng)需弱的主旋律已基本確定，不過(guò)最近豫南部分地區(qū)出現(xiàn)干熱風(fēng)情況，后續(xù)關(guān)注其對(duì)新麥的影響。

玉麥價(jià)差 難成替代

雖然最近玉米價(jià)格有所回暖，山東等地深加工企業(yè)因上量欠佳，陸續(xù)都選擇動(dòng)態(tài)提價(jià)促量，但目前玉米、小麥之前的價(jià)差仍保持在較高水平，因此即使湖北地區(qū)部分小麥仍將流向飼用，但考慮到進(jìn)口玉米、高粱、大麥等原糧供應(yīng)穩(wěn)定，對(duì)其他產(chǎn)區(qū)來(lái)說(shuō)，除非連續(xù)兩年遭遇“爛場(chǎng)雨”，否則預(yù)計(jì)小麥終究難以大量被飼企采用。同時(shí)湖北新麥價(jià)格的低開(kāi)也拉低了制粉企業(yè)當(dāng)前對(duì)小麥收購(gòu)的積極性。后續(xù)關(guān)注玉米價(jià)格漲幅，能否對(duì)小麥底部?jī)r(jià)格起一定支撐作用。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期內(nèi)普麥價(jià)格或?qū)⒄鹗広吶踹\(yùn)行，盡管目前多數(shù)產(chǎn)區(qū)豐產(chǎn)預(yù)期較為強(qiáng)烈，但麥?zhǔn)涨暗奶鞖馊允遣淮_定因素，不過(guò)從現(xiàn)階段市場(chǎng)供需關(guān)系來(lái)看，制粉企業(yè)需求偏弱的主旋律已基本確定，因此預(yù)計(jì)短期小麥價(jià)格也是跌多漲少。值得注意的是目前市場(chǎng)多認(rèn)為新季小麥收儲(chǔ)規(guī)模或有所增加，后續(xù)關(guān)注政策風(fēng)向及主產(chǎn)區(qū)新作產(chǎn)情。

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