本周小麥價格繼續小幅趨弱，雖然中儲糧仍有增儲庫點進行收購，但整體來看小麥市場需求低迷，尤其制粉企業開機率明顯偏低、消耗小麥的速度不快，最近陸續還有企業暫時停收，因此目前來看，小麥市場看空情緒濃厚。截至本周五，主產區制粉企業主流收購價格在2440-2520元/噸。那么短期小麥價格還會繼續下跌嗎？后續小麥又何時能迎來漲價呢？針對以上問題，筆者將做如下簡析，僅供參考使用。

粉企萎靡 壓價收購

進入8月以來，面粉消費仍未有明顯好轉的跡象，粉企多反映經銷商庫存雖然偏低，但考慮到高溫天氣，為防止面粉變質，經銷商多是剛需拿貨，基本沒有什么建庫意愿。而即使8月中下旬各大院校開學前，面粉集團剛需求或有增加，但通過近兩年的經驗，很多粉企對后續行情的看法還是較為悲觀。而近期麩皮價格大跌，制粉企業雖被迫上調了面粉價格，但下游接受程度不高，現階段大多數粉企效益仍不理想，因此對小麥收購謹慎，近期很多制粉企業也多是壓價收購為主，其他調價幅度小的企業一般也會提高對到廠小麥的質量要求，后續關注粉企開機情況和對小麥的需求。

支撐有限 糧點停擺

近期部分產區收儲逐步進入尾聲，雖然中儲糧仍在持續增儲，但整體小麥市場政策性收儲力度還是有所減弱，這也使得目前小麥市場在缺乏足夠利好提振的情況下，價格持續陰跌。對糧點來說，目前小麥的價格，兜兜轉換差不多又回到了建庫時的水平，尤其目前小麥跌價勢頭仍未結束，陸續有貿易商反映庫存小麥不好順價走貨，不少糧點也基本處于半停擺狀態。同時距離新季玉米上市的時間不斷縮短，疊加小麥市場主流觀點普遍偏空，部分貿易商清庫離場的意愿趨強，短期小麥市場供應充足，價格難漲。

輪出流拍 輪入折價

中儲糧增儲小麥的同時，地儲的陳糧也在持續投放，不過因市場消費偏淡，近期輪出成交情況都并不理想，如8月9日河北辛糧糧食貿易有限責任公司計劃銷售23年產小麥6712噸，起拍價2410-2420元/噸，全部流拍；8月9日無錫市錫山區儲備糧管理有限公司計劃銷售23年產小麥3578噸，起拍底價2420元/噸，成交均價2461元/噸，全部成交。而采購的競價明顯更為激烈，這其實也反映出了渠道庫存對后市信心不足，如8月9日北京市大興區糧食和物資儲備局計劃采購24年小麥10000噸，全部成交，起拍底價2520元/噸，成交價2460元/噸，折價60元/噸。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或將震蕩趨弱運行。目前小麥市場供大于需的情況較為明確，利空情緒仍持續占據主導，各收購主體觀望為主，特別是最近玉米和粕類價格也進一步趨弱，飼企對小麥收購積極性減弱，小麥全面漲價仍需等待，不過因8月份受增儲影響，價格大跌的可能性也不大。不少貿易商因走貨價格接近庫存成本價，短期挺價意愿較強，后續關注政策面消息和渠道庫存心態。

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