本周?chē)?guó)內(nèi)油脂期價(jià)呈大區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，跌多漲少的行情。其中棕櫚油因產(chǎn)地報(bào)告中庫(kù)存高于預(yù)期而出現(xiàn)了大幅的回調(diào)，跌破了10000關(guān)口。菜籽油受市場(chǎng)擔(dān)憂中加關(guān)系緊張而大幅走高，但隨著消息消化而于昨日大幅下行，未能站穩(wěn)9000點(diǎn)。豆油期價(jià)雖有反彈，但缺乏利好支撐同樣出現(xiàn)了回調(diào)。眼下元旦、春節(jié)臨近，油脂能否再次上漲？

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至12月12日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)8300元/噸，其中大連地區(qū)約8190元/噸。天津地區(qū)約8180元/噸、青島地區(qū)約8190元/噸、張家港地區(qū)約8350元/噸、東莞地區(qū)約8470元/噸、防城港地區(qū)約8350元/噸左右。

報(bào)告落地偏中性

本周CBOT大豆仍維持區(qū)間震蕩，整體市場(chǎng)仍存一定的壓力。北京時(shí)間12月11日凌晨美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA發(fā)布了12月份月度供需報(bào)告。從報(bào)告數(shù)據(jù)上來(lái)看，此次報(bào)告偏中性。對(duì)于美豆新作單產(chǎn)、總產(chǎn)以及巴西大豆總產(chǎn)并未做調(diào)整，僅僅是上調(diào)了阿根廷大豆產(chǎn)量，較11月報(bào)告上調(diào)100萬(wàn)噸至5200萬(wàn)噸，美豆期末庫(kù)存數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期。因南美天氣風(fēng)調(diào)雨順，豐產(chǎn)預(yù)期依舊強(qiáng)烈，全球大豆供給寬松的陰霾仍籠罩著市場(chǎng)，壓制著美豆價(jià)格上漲。

棕櫚油價(jià)格下跌

本周棕櫚油期貨下跌為主，截至周四基準(zhǔn)合約的交易區(qū)間位于4762令吉到4938令吉之間。12月10日馬來(lái)西亞棕櫚局MPOB發(fā)布了11月月度供需報(bào)告，此次報(bào)告中性略偏空，主因是其庫(kù)存略高于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，11月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存為183.6萬(wàn)噸，環(huán)比降低2.6%，這也是連續(xù)第二個(gè)月下降，但是高于分析師們平均預(yù)期的180萬(wàn)噸，借此馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格連跌兩日。不過(guò)從馬來(lái)西亞船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，馬來(lái)西亞12月上旬的棕櫚油出口環(huán)比提高1.1%到3.9%。同時(shí)市場(chǎng)分析師預(yù)計(jì)，由于季雨降雨持續(xù)，且出現(xiàn)典型的季節(jié)性產(chǎn)量下滑，未來(lái)幾個(gè)月，馬來(lái)西亞毛棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將進(jìn)一步減少，疊加半個(gè)月后印尼將推進(jìn)實(shí)施B40政策，因此棕櫚油價(jià)格仍存一定的潛在支撐。

國(guó)內(nèi)油脂基差平穩(wěn)運(yùn)行

本周?chē)?guó)內(nèi)油脂基差延續(xù)漲跌互現(xiàn)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)成交略有好轉(zhuǎn)，但主體方面仍是謹(jǐn)慎。截至當(dāng)前東北地區(qū)一豆基差在05+220之間，較周初相比略有下跌，前期基差較虛高、華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在05+210、山東地區(qū)工廠一豆01+130~170、華東地區(qū)主流05+380、華南地區(qū)主流在05+450~500。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差穩(wěn)定，局部地區(qū)小幅上漲。華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油01+350~400，貨源緊張、華東地區(qū)基差在01+70、華南24度基差多在01+50~100。菜油方面，本周菜籽油行情呈先震蕩反彈再回調(diào)走勢(shì)，本周二加拿大以侵犯人權(quán)為由對(duì)八名中國(guó)官員實(shí)施制裁，中使館駁斥。市場(chǎng)擔(dān)憂中加關(guān)系緊張，使得多頭資金涌入，主力合約明顯反彈，創(chuàng)逾兩周新高，周四隨著此消息逐步消化，盤(pán)面大幅回調(diào)，現(xiàn)貨無(wú)明顯變化，謹(jǐn)慎觀望。當(dāng)前川渝地區(qū)三級(jí)菜油基差為01+290~300，華東地區(qū)三級(jí)菜油01+170、華南廣西地區(qū)三級(jí)菜油現(xiàn)貨01+0或+20、東莞地區(qū)三菜01+200、一級(jí)菜籽油基差在01+300，基差堅(jiān)挺，基差略高，成交一般。

油脂后市展望

綜上所述，短期內(nèi)油脂行情分化走勢(shì)延續(xù)，其中棕櫚油因產(chǎn)地供給矛盾未解，中長(zhǎng)期或仍存上漲動(dòng)力，因國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)倒掛，短期內(nèi)庫(kù)存難增，可適逢回調(diào)補(bǔ)充剛需。豆油方面，雖然華南地區(qū)工廠開(kāi)機(jī)率低，大豆通關(guān)難，但實(shí)際上節(jié)日效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)提振也十分有限。豆油底部有支撐，上行有壓力，當(dāng)前儲(chǔ)備安全庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)較低。菜籽油方面，繼續(xù)關(guān)注中加、中澳之間關(guān)系。值得關(guān)注的是，當(dāng)前菜籽油庫(kù)存充足，銷(xiāo)區(qū)有一定的賣(mài)壓，因此菜籽油反彈空間或有限，建議隨用隨買(mǎi)即可，關(guān)注我國(guó)菜籽、菜籽油買(mǎi)船進(jìn)度。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。