周末小麥價格出現(xiàn)反彈，尤其是在基層成本偏高的情況下，渠道庫存短期挺價情緒較強(qiáng)，疊加部分地區(qū)受降雨天氣影響，糧源流通不暢，最近陸續(xù)有制粉企業(yè)上調(diào)小麥收購價格，主產(chǎn)區(qū)小麥到廠價格基本維持在1.22-1.235元/斤。不過目前冬小麥收獲基本完成，小麥正值集中上市期，不少貿(mào)易商和粉企對小麥大量建庫仍較為謹(jǐn)慎。那么7月小麥價格能否延續(xù)漲勢？政策支撐下，小麥庫存風(fēng)險大嗎？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

開機(jī)低位 被動漲價

目前面粉市場基本處于消費淡季，尤其隨著后續(xù)學(xué)校逐步放假，面粉集團(tuán)性需求或?qū)p少，上周部分地區(qū)面粉價格也有松動跡象，雖然面粉價格小跌也和部分制粉企業(yè)摻混新季小麥、降低面粉成本有關(guān)，但面粉需求持續(xù)偏弱也是不爭的事實。不過因現(xiàn)階段很多粉企開機(jī)率處于明顯偏低水平，副產(chǎn)品生產(chǎn)量有限，近期麩皮價格重回漲勢，同時因基層上量欠佳，最近小麥價格也有所回暖，但就目前行情來看，粉企持續(xù)提價收購小麥的意愿不強(qiáng)，后續(xù)關(guān)注粉企開機(jī)情況。

玉米漲價 提振小麥

相較于小麥不情不愿地漲價，臨池玉米價格的漲勢則更加明確，畢竟目前玉米市場供應(yīng)相對偏緊，近期玉米價格穩(wěn)中有漲，不過因目前小麥、玉米價差已基本抹平，小麥飼用性價比提高，飼料企業(yè)陸續(xù)采購新季小麥，且隨著玉米價格穩(wěn)步上漲，小麥在飼料中的添加比例也有繼續(xù)上調(diào)的可能，因此目前來看，今年小麥飼用比例將高于一般年份，但現(xiàn)階段小麥正值收購?fù)荆袌龉?yīng)充足，短期價格大幅上漲的難度較大，后續(xù)關(guān)注飼料企業(yè)小麥使用量級。

收儲擴(kuò)大 輪儲減少

今年河南省自6月7日起、安徽省自6月21日起先后在省內(nèi)符合條件的地區(qū)啟動2025年小麥最低收購價執(zhí)行預(yù)案，充分發(fā)揮政策托底作用，全力保障農(nóng)民售糧順暢，避免“谷賤傷農(nóng)”。目前河南省已經(jīng)啟動收購至少134家?guī)禳c，安徽省首批庫點39家，第二批庫點啟動14家，疊加中儲糧輪換收購也持續(xù)，小麥政策性收儲范圍逐步羅達(dá)，同時近期各級儲備陳糧輪出量也有減少，小麥市場政策支撐較強(qiáng)，短期底部空間有限。6月26日中儲糧山東分公司小麥競價銷售交易結(jié)果：計劃銷售21、22年小麥10990噸，實際成交10990噸，成交率100%。起拍均價2436元/噸，成交均價2450元/噸，平均溢價14元/噸。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期內(nèi)小麥價格或震蕩趨強(qiáng)運行，盡管現(xiàn)階段制粉企業(yè)對小麥需求不算理想，但目前玉米價格偏強(qiáng)運行，且生豬價格反彈的情況下，短期小麥價格價格難跌，尤其得益于政策托底，現(xiàn)階段渠道庫存多選擇挺價觀望，同時今年進(jìn)口谷物的明顯減量也一定程度上利好市場心態(tài)，不過各位糧友仍需謹(jǐn)慎，畢竟面粉廠開機(jī)持續(xù)偏低，且短期下游消費也難有起色，或壓制小麥后市漲幅。

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