近期湖北等地新季小麥逐步上市，而部分大廠在本地小麥尚未收割的情況也陸續給出新麥的收購價格，目前來看，主產區制粉企業對新麥的掛牌價格多在1.24-1.26元/斤。同時本周陳麥價格仍企穩困難，價格重心也進一步回落，截至5月17日，陳麥主流到廠價格多已跌至1.25-1.29元/斤，較五一假期后的價格平均回落了0.03-0.04元/斤。那么后續小麥價格還會大跌嗎？小麥行情持續低迷，待新麥集中上市時，托市收購會大范圍啟動嗎？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

新麥上市 價格偏低  

目前，北方大部冬小麥處于灌漿階段，僅新疆北部、甘肅部分地區仍處于孕穗抽穗階段；西南地區大部處于成熟收獲階段，進度過半，云南麥收已近尾聲；湖北南部開始收獲；大部發育期正常或偏早3～10天，長勢優良，預計5月下旬主產區夏糧開始大面積收獲。近期湖北小麥干糧裝車價格一般多在1.14-1.19元/斤，此外本周如河南南陽地區，小麥也零星上市，目前濕糧外發價一般在0.82元/斤左右，水分32-33。目前中小企業開機持續偏低，對小麥需求低迷，大廠雖開機穩定，但短期庫存一般也相對充足，因此對高價收購小麥的意愿不大，不過最近部分企業因前期新麥報價偏低，最近價格有一定補漲，但因目前已上市小麥很多質量都相對一般，后續隨著流通糧源不斷增多，價格或仍有一定回落空間。

政策出臺 收儲增加

5月15日上午，國家糧食和物資儲備局召開的新聞通氣會上，預計小麥旺季收購量在6300萬噸左右，較去年略有增加，這一情況也符合前期市場預期，畢竟小麥市場較長時間都處在供大于需的狀態，在目前面粉銷售仍處淡季的情況下，適當增加收儲規模有利于穩定小麥底部價格；同時預計各地小麥開秤價格大體在每斤1.25元～1.35元，大范圍啟動托市收購的可能性不大，但就目前普通陳麥糧點裝車價格多在1.23-1.26元/斤的價格來看，市場主流觀點對新季小麥開秤價格的預期也在不斷走低，連帶近期地儲成交情況也并不理想，后續關注新麥大量上市時的收儲情況。

天氣復雜 關注影響

根據中央氣象臺預計未來10天，北方冬麥區大部天氣晴好，氣溫偏高，河北中南部、山東中西部、河南中北部、安徽北部、山西南部、陜西關中等地將出現干熱風，對小麥灌漿不利。18-21日，江漢、江南、四川盆地及貴州、云南等地將先后出現一次中到大雨過程，局地有短時雷暴大風等強天氣，對小麥、油菜收獲晾曬不利。同時本周河南局部地區遭遇大風天氣，部分新作出現倒伏情況，但從河南全省范圍來看，此次大風對小麥總體影響較輕，不過近期多變的天氣或變相激發了部分地區基層小麥收購熱情。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或將震蕩趨弱運行，不過目前來看，價格繼續大幅回落的空間也有限，畢竟不少地區新麥質量一般，再考慮到后熟期等問題，粉企對質優陳麥需求仍存，而雖然最近優質麥價格整體也有所回落，但目前市場糧源仍較為稀缺，價格也相對有支撐，后續關注主產區麥收前的天氣和玉麥價差。

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