本周國內油脂期價經歷了過山車般的行情，先大跌再到大漲。但節前最后一個交易日，上漲動力明顯不足，其中豆油期價再次站上8000元/噸大關。外圍市場美豆主力合約沖至1200美分不足一日，周五收盤再次回落，跌幅達到20.75美分以上。端午節后，國內油脂或恐難延續上漲，兩大報告落地后具體會給市場哪些指引？以下是筆者簡要分析，僅供參考！

豆油現貨市場參考價，截至6月7日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價8050元/噸左右，其中大連地區約7940元/噸。天津地區約8060元/噸、日照地區約8040元/噸、張家港地區約8150元/噸、東莞地區約8060元/噸、防城港地區約8090元/噸左右。

美豆重回1200美分以下

CBOT大豆周度錄得下跌趨勢，至周五收盤重回1200美分以下，其中7月期約收低20.75美分，報收1179.25美分/蒲式耳。目前美豆新作種植進度高于歷史均值，周一晚美國農業部發布的全國作物進展周報顯示，低于市場預期。在占到全國大豆播種面積96%的18個州，截至6月3日（周日），美國大豆播種進度為78%，上周68%，去年同期89%，五年同期均值為73%。美豆受巴西稅改事件的影響，周四沖高至1200美分。但不足一日，事件又有新的發展。隨著巴西大豆公司抨擊了新的稅收抵免規則，增加了該措施被國會否決的可能性，疊加美元走高，使得美國農產品在全球出口市場的競爭力降低，美豆期價再次出現回調。下周美國農業部將發布6月份供需報告。分析師猜測這份報告可能顯示2024/25年度美國大豆產量預估下調到44.4億蒲，較上月下調600萬蒲，關注報告結果。

關注產地棕櫚油產量及庫存　

本周馬棕期價以震蕩下跌為主，棕櫚油期貨下跌2.45%，這也是四周來首次下跌。市場關注焦點是下周一馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將要發布的月度棕櫚油數據，重點關注產量以及庫存是否能如期增加。分析師們預計，5月底馬來西亞棕櫚油庫存為175萬噸，較4月份增加0.39%；5月份的棕櫚油出口量將增長14.32%，達到141萬噸。另據馬來西亞棕櫚油協會（MPOA）發布的數據，馬來西亞5月1-31日棕櫚油產量預估增加11.83%，其中馬來半島增加14.85%，馬來東部增加7%，沙巴增加1.3%，沙撈越增加19.75%。

現貨成交好轉基差漲

本周國內油脂期價持續走跌四日后反彈上漲，其中豆油再次站上8000元大關，而現貨基差也止跌反彈，恰逢端午假期，下游備貨積極，基差連續多日上漲，部分地區一豆基差累計上漲100元/噸。截至當前東北地區一豆基差在09-20左右，其中大連丹東累計漲90、華北地區貿易商一豆基差在09+100，基差漲80、山東地區工廠一豆09+80～110，基差較上周漲30~90不等。華東地區主流09+100～200累計漲100、華南地區主流在09+100~200不等，具體根據區域定價，基差累計漲50。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差先跌，局部地區略有反彈，華北地區貿易商24度棕油09+280~300，基差穩定，大廠有新增到船、華東地區基差在09+120，基差略有上漲、華南24度基差多在09+150。菜油方面，本周菜籽油行情是三大油脂中最弱的品種，供給依舊寬松，隨著價格的走低，有一定量的剛需成交。當前川渝地區三級菜油基差為09+150～170，華東地區三級菜油09+40、 華南地區09-190~230元/噸之間不等，基差穩中上漲，上漲幅度在20~50不等。

油脂后市展望

綜上所述，外圍宏觀基本面變化較快，因此節后建議暫且觀望，油脂行情大區間波動較大，日內振幅高達100~200點不等。現貨基本面供給寬松的格局未有改變，下周有兩個重要報告落地， 6月10日午間馬棕MPOB月度供需報告。以及6月13日凌晨USDA月度供需報告。6-7月我國大豆到港充足、棕櫚油以及菜籽也分別有充足的買船。終端需求方面，氣溫逐步走高，油脂階級性剛需或有所下降，因此除了節后外，油脂缺乏更多利好支撐，因此油脂繼續沖高的空間有限，建議剛需為主。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。