本周國內(nèi)油脂整體呈先跌后漲，國內(nèi)三大油脂期價紛紛創(chuàng)新高，基差卻跌跌不休，期現(xiàn)貨分別走出了獨(dú)立的行情。周五夜盤，油脂震蕩下挫，菜籽油領(lǐng)跌，針對于后市，國內(nèi)油脂能否反彈上漲？以下是筆者簡要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場參考價，截至5月31日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價8118元/噸左右，其中大連地區(qū)約7970元/噸。天津地區(qū)約8090元/噸、日照地區(qū)約8110元/噸、張家港地區(qū)約8170元/噸、東莞地區(qū)約8150元/噸、防城港地區(qū)約8190元/噸左右。

美豆新作種植加快　

CBOT大豆周度錄得下跌趨勢，周五收盤收至1203美分，主要是美豆新作種植進(jìn)度加快以及天氣適宜，適合新作生長，同時南美供給壓力仍然存在。USDA作物進(jìn)展周報：截至5月26日（周日），美國大豆播種進(jìn)度為68%，上周52%，去年同期78%，五年同期均值為63%。大豆出苗率為39%,上周26%，去年同期50%，五年同期均值36%。分析師稱，從周末到下周初，美國大豆產(chǎn)區(qū)預(yù)計將迎來降雨，降雨通常對作物有益。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布的出口銷售報告顯示，5月23日止當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度大豆出口銷售凈增32.94萬噸，較之前一周增加18%，較前四周均值減少5%。市場預(yù)估為凈增20-40萬噸。其中，對中國大陸出口銷售凈增7.11萬噸，符合市場預(yù)期，美豆市場進(jìn)入天氣市行情。

產(chǎn)地棕櫚油出口較好　

本周馬棕期價震蕩偏強(qiáng)，主因是出口較好支撐其價格。船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS、AmSpec Agri、SGS周五發(fā)布的數(shù)據(jù)分別顯示，馬來西亞5月棕櫚油產(chǎn)品出口量為較上月同期大幅增加，增加幅度在11.1%～2201%不等，近期葵花籽油價格大漲也令買家轉(zhuǎn)向購買棕櫚油，因其相對更加便宜。后續(xù)重點關(guān)注原油價格以及產(chǎn)地棕櫚油產(chǎn)量與庫存變化，北京時間6月10日，馬來西亞MPOB將公布月度供需報告。

油脂現(xiàn)貨基差跌跌不休　

本周國內(nèi)油脂期價不斷走高，迫使基差繼續(xù)下行，但下游采購積極性仍然不高。截至當(dāng)前東北地區(qū)一豆基差在09-50～120左右、華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在09+0～20，基差跌30、山東地區(qū)工廠一豆09+20～80，基差較上周跌50。華東地區(qū)主流09+100～130下跌30、華南地區(qū)主流在09+60或09-30不等，具體根據(jù)區(qū)域定價，基差跌50。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差繼續(xù)下行，市場成交略有好轉(zhuǎn)，華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油09+300，為6月份基差，本周大廠有新增到船、華東地區(qū)基差在09+40、華南24度基差多在09+280。菜油方面，本周菜籽油期價振幅較大，現(xiàn)貨市場延續(xù)有價無市的狀態(tài)，少量有剛需成交。當(dāng)前川渝地區(qū)三級菜油基差為09+150～170，華東地區(qū)非轉(zhuǎn)三級菜油09-20、 華南地區(qū)09-240~280元/噸之間不等，基差相對平穩(wěn)，其庫存穩(wěn)中有增。

油脂后市展望

綜上所述，市場多為資金市，因此不排除下周油脂期價先跌再反彈，建議單邊現(xiàn)貨商可逢低買入剛需，畢竟國內(nèi)現(xiàn)貨油脂供給格局寬松。當(dāng)前大豆、菜籽已至到港高峰期，油廠大豆保持著高壓榨量，終端消費(fèi)相對緩慢。即便下周有端午假期，但節(jié)日效應(yīng)對市場帶動非常有限，繼續(xù)關(guān)注美豆新作進(jìn)入氣市及美豆月度供需報告及馬棕月度供需報告落地。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。