本周國內玉米價格變化不大，但周后期略有反彈跡象，同時本周新增兩個小作文，一是傳言可能再增儲，二是傳言給予央企補貼鼓勵其入市商業收購，大連玉米期貨主力2505合約周內增倉震蕩上行，漲幅2.29%。今年即將結束，盤點24年玉米，增儲、進口為關鍵詞，產量、需求為核心，流通、預期做修飾。那么即將進入25年玉米又會如何呢？近期反彈的苗頭能繼續嗎？

渠道建庫意愿回升，遠月報價增多

本周市場相對僵持，部分貿易商開始下場建倉，年關將近，區域售糧進度到半，當前庫存成本相對處于低位，自有資金相對壓力偏小，而華北價格來到10月下旬低點，從前期高點來看，中間差價明顯。本周港口價格反彈，北方港口收購價格2000-2030元/噸，水15，容重700，因期現價差較大，港口遠月采購合同增加，例如北港部分4月二等玉米采購合同價格在2070元/噸，3月2050元/噸，以當前市場價格倒推，東北部分產地或有一定交貨利潤。

售糧進度陷分歧，糧庫仍積極收購

25-26日糧食和物資儲備工作會議上獲悉，今年糧食收購量預計將達到8400億斤左右，截至目前已累計收購新季秋糧超3700億斤，較上年同期快10%左右，其中新季玉米收購2000億斤，旺季收購進度5成左右。不過從市場和各方預期來看，整體農戶余糧或仍未到半，東北在35%左右，華北在40%左右，不過渠道庫存量少，理論上若元旦后市場參與主體增加，農戶售糧壓力也將緩解。本周部分收購量小的糧庫完成任務停收，但吉林省儲開庫收購，糧庫收購相對積極，東北部分補庫糧繼續外流至華北糧庫。

元旦來臨，備貨時間趨緊

下周元旦來臨，春節前備貨時間不足一個月，原本上周準備備貨的企業因價格仍在下跌，春節備貨后延至本周或下周，因此近期市場采購需求或相對良好，同時因飼料原料行情普遍不佳，年后養殖飼料處于淡季，生產量下降，因此企業庫存最多備至2月下旬。

綜上所述，近期市場處于階段博弈提振價格走強，筆者認為隨年關將近，市場活躍度或建庫積極性有所提高，因此元旦后市場情況或相對好于12月，但市場反彈幅度或不會太大。展望下一年，從期貨05合約中可以看出，對二季度后期市場抱有相對樂觀的態度，但年前分歧依然不大，當前價格或處于相對低位，可適當考慮建倉，但考慮到資金成本以及替代品（小麥）價格等，三方壓力依然偏大。欲了解更多玉米行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。（糧油信息網 孫靜）