本周國內油脂行情期價先漲后跌，其中豆油主力合約2601跌破8300點支撐后反彈。同時棕櫚油期價也跟隨大幅下挫，周五收盤收于 9300點下方。菜籽油同樣呈穩中下行趨勢，多頭紛紛離場，氛圍偏空。整體來看油脂在季節性旺季之時，反倒調頭下跌，那么下周油脂行情走勢如何呢？

豆油現貨市場參考價，截至8月29日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價8565元/噸，其中大連地區約8450元/噸。天津地區約8500元/噸、青島地區約8490元/噸、張家港地區約8590元/噸、東莞地區約8680元/噸、防城港地區約8570元/噸左右。

美豆仍面臨豐產壓力

本周芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆多以下跌為主，主因是豐產預期以及出口受阻。周一美國農業部作物進展周報顯示，截至周日(8月24日），美國大豆結莢率為89%，上周82%，去年同期88%，歷史均值89%。大豆優良率為69%，一周前68%，去年同期67%，為2020年以來同期最高值。雖然周四周度銷售報告高于前一周且超出預期，但仍存銷售壓力，畢竟最大買家之一中國尚未采購美豆。當前市場焦點均關注在中美談判上，根據最新消息顯示，當地時間8月27日-29日，商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼訪問美國，與美國財政部、商務部和貿易代表辦公室相關官員舉行會談。雙方圍繞落實中美兩國元首通話共識，就中美經貿關系、落實中美經貿會談共識等問題進行了交流溝通，后續關注具體細節披露，給予市場指引。

棕櫚油期價大幅走跌

本周馬來西亞棕櫚油期貨基準合約以下跌為主，跌幅為3.36%，但月線仍以上漲。棕櫚油期價下跌主因為競爭性植物油價格走弱。本周五原油下跌，因為市場預期全球最大石油消費國美國的需求將因夏季需求旺季結束而下降，而俄羅斯供應的不確定性也影響了油價。原油期貨走弱，削弱了棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力。不過產地馬來西亞棕櫚油出口較好，船運調查機構稱，馬來西亞8月1-25日棕櫚油出口環比增長10.9%至16.4%。進入9月，印度食用油進口加稅可能在中旬之前落地、排燈節備貨逐漸結束、印尼繼續提高出口稅，中短期價格走強驅動減弱。但11月開始，產地將進入季節性減產季，后期仍有利多題材。

油脂基差相對堅挺

本周國內油脂期價先漲后跌，基差方面略有抬頭。豆油方面，目前工廠仍保持著周度200萬噸的壓榨量，豆油庫存充足，維持在110萬噸上方 ，各地基差繼續走高，各地陸續啟動備貨，但整體不及上周。截至本周五，華北地區貿易商一豆基差01+140~150，上漲20~30、山東地區工廠一豆01+150~190基差上漲50、華東地區主流01+250，基差堅挺、華南地區主流在01+140~330左右，廣東提貨仍需排隊。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差平穩，但期價跌幅較大，局部地區基差略有抬頭。9月份船期采購較少，中后期基差仍有走高的動力。華北地區貿易商24度棕油01+120。華東地區基差在01+20、華南24度基差多在01-30~60。菜油方面，目前庫存依舊充足，周內消息較多，澳大利亞總理表示，中國取消了與其貿易壁壘，因此菜籽油大幅回調。但周四、周五兩日期價震蕩整理，關注澳籽到港后市場變化。川渝地區三級菜油基差為01+350~400左右，基差上漲幅度20，華東地區三級菜油01+160，基差上漲40、華南廣西地區三級菜油現貨01+30~160廣東地區基差上漲較多，基差上漲40、一級菜籽油基差在01+260。

油脂后市展望

綜上所述，外圍方面9月重點關注美國農業部USDA月度報告以及馬來西亞棕櫚局公布的8月供需報告。國內方面，現貨基本面缺乏利多支撐，關注下周中儲糧能否繼續投放儲備大豆，本周成交率達到63%以上，成交均價在3853元/噸。9-11月份大豆到港依舊充足，即便迎來季節性消費旺季，但今年整體市場需求不景氣，下游多隨用隨采，市場購銷略顯清淡。因此建議當前可隨用隨采，待行情趨穩再補充庫存。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。