本周制粉企業試探性下調小麥收購價格，截至4月17日，主產區小麥到廠價格多在1.285-1.305元/斤，其中，高端價格的跌勢相對會更加明顯。此外根據中央氣象臺最新消息，北方大部冬小麥處于拔節至孕穗抽穗期，預計20-22日，陜西中南部、山西西南部、河南西部等地局地最低氣溫將降至4℃左右，冬小麥晚霜凍害風險較高；局地有大風，今年部分地區小麥群體大，莖稈纖細，倒伏風險較高。那么后續小麥價格會繼續回落嗎？庫存小麥又該何時走貨呢？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

開機欠佳 粉企壓價

近期面粉市場購銷清淡，而這也使得不少制粉企業開機率處于偏低水平。同時考慮到華北玉米價格走弱，小麥飼用性價比也有一定削減。本周陸續有粉企試探性壓價，不過整體基層余糧多已見底，最近很多粉企實際上量多來自各級儲備，因此粉企多反映小麥壓價空間較為有限。而手中仍有庫存的貿易商也相對挺價，畢竟當前小麥到廠扣量較多。此外距離新季小麥大量上市還有一段時間，為保證面粉質量、應對新麥后熟期，不少粉企對優質小麥糧源的備貨剛需仍存。

托市小麥 成交良好

4月15日國家政策性小麥競價銷售結果：計劃投放799696噸，實際成交716336噸，綜合成交率89.58%，最高價2480元/噸，最低價2320元/噸。其中，混合麥657418噸，成交率92.86%，成交均價2386.78元/噸；白小麥58918噸，成交率64.22%，成交均價2428.62元/噸。本周最低收購價拍賣成交率繼續小幅回暖，這也反映出市場對于低價糧源采購意愿尚可，同時托市小麥每周80萬噸的投放也有效補充了政策性拍賣的市場供應，不過托市小麥最終的主要流向還是飼用，目前小麥市場觀望情緒較強，制粉企業多觀望后續的政策調整。

行情拉鋸 購銷謹慎

本周中儲糧拍賣成交尚可，如4月17日中儲糧山東分公司小麥購銷雙向交易結果：計劃銷售21、22、24年產小麥36822噸，實際成交33450噸，成交率91%，起拍均價2538元/噸，成交均價2538元/噸，平均溢價0元/噸，另采購26年產小麥2498元/噸。此外近期對于26年新季小麥的采購場次也有增多，4月17日中儲糧拍賣安徽分公司小麥競價采購結果：計劃采購26年產小麥10000噸，全部流拍，起拍均價2450元/噸；4月15日中儲糧拍賣北京分公司小麥競價采購結果：計劃采購26年小麥10714噸，實際成交4599噸，成交率43%，起拍均價2489元/噸，成交均價2489元/噸，平均折價0元/噸。

綜上所述，筆者認為短期小麥價格或震蕩小幅趨弱運行為主，雖然制粉企業對小麥剛需仍存，且面粉、副產品行情不旺，開機率也受累下行。同時目前主產區新季小麥產情大體穩定，貿易商多計劃在新麥上市前清庫。綜合來看，目前小麥漲價動力并不充足，筆者也建議各位糧友應結合自身情況，把握走貨機會，不宜過分追高。

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