本周油廠陸續(xù)停機停開單，同時暫?，F(xiàn)貨報價。市場購銷進入尾聲，但昨日連粕突然強勢上漲，市場對此眾說紛紜。這波上漲的原因是什么?節(jié)后行情能否延續(xù)上漲？以下是筆者結(jié)合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現(xiàn)貨市場參考，截至2月11日，國內(nèi)主要地區(qū)油廠平均報價在3109元/噸左右。其中山東地區(qū)3080元/噸，華東地區(qū)3060元/噸，大連地區(qū)3170元/噸，天津地區(qū)3170元/噸，廣東地區(qū)3060元/噸。

USDA報告中性偏空

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)2月供需報告未調(diào)整美豆數(shù)據(jù)，但小幅上調(diào)巴西產(chǎn)量和全球大豆庫存。巴西2025/26年度大豆產(chǎn)量為1.8億噸，1月預(yù)期為1.78億噸；阿根廷2025/26年度大豆產(chǎn)量為4850萬噸，1月預(yù)期為4850萬噸。全球大豆庫存為1.2551億噸，市場預(yù)期為1.253億噸，1月預(yù)估為1.2441億噸。報告整體中性偏空，但上周三美稱“中方將追加采購800萬噸本季大豆”的消息或未能反映在本次報告中，因此并未明顯下跌，美豆?jié)q勢暫緩，延續(xù)高位震蕩。在成本端對國內(nèi)整體影響不大，不過臨近春節(jié)，短期利空出盡，空方資金離場，一定程度上推升連粕M2605上漲。

市場傳言影響有限

昨日市場傳：有關(guān)部門在北京約談國內(nèi)多家糧食進口企業(yè)，控制糧食進口數(shù)量。消息真假未知，自行辨認。但期貨上漲受其影響或不大：一是傳言不能確定真假，且時間點在年前備貨幾乎結(jié)束時，若傳言為真，或?qū)δ旰蟮男星橛绊懜?，短期僅為情緒帶動，暫未形成實質(zhì)性影響。二是沒有具體的糧食種類、數(shù)量和措施等細節(jié)，無法判斷最終對豆粕的影響程度大小。三是沒有具體的時間節(jié)點，因此無法為現(xiàn)貨行情帶來有力變動。

節(jié)后行情不確定性強

目前大多工廠已續(xù)安排停機放假，市場上可供開單提貨的合同量減少，部分工廠壓車到年底。節(jié)后供強需弱的大趨勢不變，但仍有出現(xiàn)供需錯配的可能。一是進口大豆拍賣：關(guān)注年后能否重啟拍賣，以及拍賣的最終成交價和交割日期。二是海關(guān)目前仍處于收緊狀態(tài)，2~3月大豆到港季節(jié)性偏低，預(yù)計月均500萬噸左右，年后是否出現(xiàn)通關(guān)時間調(diào)整或增加抽檢比例等。三是節(jié)后下游補庫對大豆和豆粕的消耗速度將明顯加快，部分工廠缺豆，或延長開機時間，這將影響部分區(qū)域豆粕現(xiàn)貨價格。多重不確定令節(jié)后行情仍有頻繁變動可能，因此節(jié)前豆粕現(xiàn)貨整體穩(wěn)中偏強。

綜上所述，豆粕短期內(nèi)或延續(xù)震蕩為主。這波上漲或與節(jié)前利空出盡、資金避險行為有關(guān)。同時節(jié)后海關(guān)或政策調(diào)整具有不確定性，在進口大豆成本偏強的前提下，豆粕現(xiàn)貨價格在節(jié)前存在底部支撐。等待后續(xù)市場更多指引。欲了解多油粕行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。