隨著天氣的回暖，春耕已經從南至北逐漸開展。但和往年不同的是，今年春節后至今，國內期貨波動偏大，現貨市場跟漲不跟跌。以及后續美灣進量、關稅下調等問題，疊加周五中糧拍賣，無疑是給國內豆市又一沖擊，所以短期內國內大豆行情仍會是弱穩的趨勢。

豆制品淡季，市場需求偏弱

經過前期下游一輪補庫后，現階段產區又進入走貨疲軟階段。就目前來看東北產區貿易商大多數反映走貨較慢，就連老客戶要貨的頻率都有所下降。氣溫逐漸升高，越來越不利于大豆的儲存，消費市場也逐漸進入淡季，終端市場上豆制品的購銷也變得滯緩起來。新季的蔬菜水果低價上市，生鮮豬肉的價格低廉，讓消費群體可供選擇的替代品增多。采購主體也都紛紛量力而行，絕不多囤積貨源，按需采購；此次大豆價格上漲也讓下游采購主體表示價格太高接受度低，顯然已經沒有前期買漲不買跌的心理。

集中售糧，走貨低迷

因今年種植成本偏高，大豆播種面積下調，玉米面積增量。當前國內大豆市場利空因素集中顯現，整體后市行情偏空運行。從供應端來看，種植端面積持續縮減雖長期利好行情，但短期農戶以及貿易商集中售糧節奏加快，市場流通貨源階段性放量，疊加基層余糧集中釋放，給現貨價格帶來直接壓制。貿易商層面庫存普遍偏高，前期備貨庫存消化進度緩慢，在需求未見明顯回暖背景下，出貨意愿增強，市場拋壓持續加大。下游需求端表現疲軟，加工企業按需采購，采購積極性不足，難以消化當前市場存量，供需失衡格局凸顯。綜合來看，短期受集中售糧、高庫存拖累，大豆價格承壓運行，市場看空情緒濃厚，短期大豆行情難有明顯提振，整體維持偏弱震蕩態勢。 

進口豆壓力尚存

中美會談落幕后，市場傳出關稅下調相關消息，對國內大豆市場形成明顯利空。關稅若落地，將進一步擴大進口大豆供給渠道，進口成本有所下降，后續進口大豆到港壓力仍存，沖擊國內現貨市場。當前國內大豆本就面臨貿易商庫存偏高、農戶集中售糧壓力，疊加進口增量預期，市場供應端寬松格局加劇。下游加工需求平穩偏弱，采購以剛需為主，難有效對沖供給壓力。整體來看，政策預期疊加進口增量，市場看空情緒升溫，短期大豆價格承壓運行，行情延續偏弱震蕩，需持續關注關稅落地進度及進口到港節奏。 

綜上所述，短期內國內大豆現貨價格或穩中趨弱運行。當下各地產區基層基本結束，可今年貿易商建庫相對于往年也偏高，整體豆價難漲，可大豆面積下調，在利好利空因素并存的影響下，使得國內大豆市場后續追漲動力不足，短期內會以高位震蕩的趨勢運行。建議各大主體近期隨行就市，及時鎖定利潤為佳。

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