隨著天氣逐步回暖，全國春耕播種工作自南向北穩步推進，國內大豆市場整體格局出現階段性轉折。前期現貨持續陰跌的行情基本收尾，受國內期貨盤面持續回暖帶動，市場悲觀情緒有所降溫，豆價由前期持續下跌轉為止跌企穩。但基本面壓力依舊未消，當前終端豆制品需求依舊疲軟，南北各地庫存整體充足，市場缺乏主動拉漲動力，短期國內大豆行情將維持弱穩震蕩、跌勢放緩的運行態勢。

期貨盤面回暖，托底現貨止住跌勢

前期國內大豆市場情緒偏空，盤面持續弱勢運行，現貨價格跟隨不斷走低，貿易商讓利出貨現象普遍。近期期貨盤面震蕩修復、重心小幅抬升，有效穩住市場心態，短期下跌行情能夠轉穩。盤面回暖帶動現貨報價止跌企穩，市場恐慌拋貨情緒消退，貿易商低價甩貨行為減少，現貨底部支撐有所增強，是當前豆價止跌轉穩的主要利好支撐。

終端需求依舊低迷，難以帶動行情回暖

目前豆制品市場仍處于傳統消費淡季，下游整體需求恢復不及預期，購銷氛圍持續清淡。氣溫持續升高，豆制品儲存難度增加，終端拿貨極為謹慎。疊加市面應季蔬菜水果大量上市、肉蛋平價供應，居民飲食替代選擇較多，豆制品剛需拉動乏力。南北各地加工廠多維持低負荷生產模式，堅持剛需隨采、絕不補庫，拿貨節奏偏慢、整體成交平淡，市場需求端始終難以形成有效利好支撐。

南北庫存整體充足，現貨上行空間受限

現階段國內大豆供應壓力依舊偏大，南北市場貨源充裕，庫存高位格局明顯。東北主產區貿易商存量偏高，前期庫存消化進度緩慢，走貨速度持續偏慢，老客戶補貨頻次低迷。南方銷區貨源儲備充足，市場流通貨源充裕，整體供需相對寬松。基層余糧雖已進入售糧尾聲，但前期集中釋放的貨源已充足流入市場，疊加貿易商高庫存壓制，市場整體拋壓仍在，極大限制了豆價反彈空間。種植端預期支撐底部，行情難有深跌。今年大豆種植成本整體偏高，農戶種植積極性受限，國內大豆播種面積有所調減，玉米種植面積有所增加。新季大豆種植面積回落，市場對遠期大豆供應收緊存在預期，對當前現貨價格形成長線底部支撐。也正因遠期減產預期存在，即便當下需求偏弱、庫存偏高，豆市也難以再度出現持續大跌行情，整體呈現跌不動、漲不起的弱穩格局。

綜合來看，當前國內大豆市場利好利空交織。期貨回暖、新季面積下調支撐盤面底部，避免價格持續走弱；但終端需求持續疲軟、南北庫存高企、現貨走貨低迷等利空持續壓制行情，市場追漲動力嚴重不足。短期國內大豆現貨將維持止跌企穩、弱穩震蕩態勢，整體價格波動有限，難漲難大跌。建議市場經營主體保持理性操作，隨行就市出貨，及時鎖定落袋利潤，終端企業按需采購、控制庫存風險，持續關注期貨盤面波動以及后期終端需求回暖節奏。

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