本周，國內玉米市場價格小幅走高。其中，北方港口玉米收購價格漲至2350-2360元/噸，水分15，容重二等，周環比上漲約30元/噸；水分14.5玉米收購價格為2380-2385元/噸。東北產區出貨價同步上調20-30元/噸，市場看漲情緒漸濃，月底玉米行情整體穩中偏強。那么，五月份玉米會延續偏強態勢么？以下為簡要分析。

期貨強勢拉升，提振東北市場信心

本周市場呈現“北強南穩”格局，東北地區表現尤為突出。而東北地區上漲動力主要或源于玉米期貨的強勢表現，本周初主力合約C2607一度沖擊2450元的壓力位，業內猜測原因或包含定向稻谷短期內難以落地、市場對“厄爾尼諾”天氣的擔憂引發前置炒作、關于托市小麥或將停拍的傳聞，以及近期股指偏好帶動的金融屬性溢價。不過，無論具體原因如何，近期市場情緒已明顯轉強，東北部分地區價格甚至回升至跌價前水平，貿易商挺價觀望心理增強，東北深加工企業收購價格重心也隨之明顯上移。

新季小麥臨近上市，停拍傳聞引關注

當前國內小麥市場整體處于平穩運行，略有偏弱。托市小麥每周穩定投放80萬噸，成交情況良好。當前國內新季小麥已進入拔節至開花期，大部分地區發育期接近常年水平或偏早3-10天，目前市場對新季小麥產量預期樂觀。最早的湖北小麥預計將于5月中旬上市。與此同時，關于托市小麥何時停拍的猜測成為市場焦點，主流傳言指向4月底，具體情況有待確認，關注下周公告情況。此外，關于定向稻谷的傳言也時有出現，在其去向未明之前，相關傳聞預計將持續影響市場情緒。

下游企業補庫謹慎，關注后續變量

隨著東北地區玉米價格走強，各地區價格也止跌企穩，飼料企業采購補庫意愿有所提升，玉米主流庫存天數維持在30-40天左右。同時，蘇皖地區小麥性價比再次凸顯，企業也適量采購小麥作為替代。不過，鑒于新季小麥將要上市和定向稻谷投放情況尚不明朗，飼料企業的補貨操作相對謹慎。此外，特朗普原定于5月中旬有訪華計劃，關注是否來訪及其是否會在農產品領域促成新的采購合同。

綜上所述，4月玉米市場以偏強態勢收尾，但月度漲幅有限。由于市場缺乏明確的重大利好或利空消息指引，玉米價格或難以出現持續性單邊行情，更多的是隨市場情緒和供應方成本進行調整。短期來看，玉米市場或將繼續維持溫和偏強的運行格局。進入中下旬因有訪華和新麥上市兩個不確定因素，需關注后續市場實際情況判斷。

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