最近小麥調價較為頻繁，畢竟今年芽麥占比已遠超尋常年份，而這也引發了市場對新季小麥質量分化的擔憂，不過本周小麥市場看漲情緒逐步降溫，漲價快，跌價更快，小麥持續回吐此前漲幅，不過主產區新麥到廠價格較為堅挺，目前多在1.23-1.26元/斤。截至5月28日17時，河南省已收獲小麥498.1萬畝（約占全省種植面積的5.8%）其中：南陽256.6萬畝(23.1%)，信陽107.9萬畝(21.7%)，駐馬店64.3萬畝(5.4%)，平頂山29.6萬畝(8.5%)。那么新麥上市期，小麥價格將如何運行？今年芽麥影響大嗎？質優小麥是否未來可期？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

芽麥可控 陳糧回調

隨著河南省天氣轉晴，南部地區機收也已有序展開，雖然南陽、駐馬店等地區確有芽麥分布，但整體來看，今年芽麥質量一般都要好于23年，同時萌動麥與達標品小麥的價差實際也不大，因此在河南省芽麥規模相對可控的情況下，陳麥價格繼續上漲的動力已然不足。此外不少粉企反映雖然原糧價格最近有所反彈，但面粉走貨暫無明顯起色，因此持續提價收購小麥的意愿也較為有限，不過考慮到新麥后熟期的問題和基層陳糧庫存明顯偏低，預計短期質優小麥價格的下方空間不大。

輪出減少 成交回暖

本周中儲糧拍賣陳糧投放量繼續減少，而市場對補庫小麥存在一定看漲預期，競價采購折價較少。如2026年5月27日中儲糧拍賣北京分公司小麥競價采購結果：計劃采購26年小麥21766噸，實際成交4000噸，成交率18%，起拍均價2480元/噸，成交均價2480元/噸，平均折價0元/噸；5月27日中儲糧山東分公司小麥購銷雙向交易結果：計劃銷售22年產小麥3161噸，實際成交3161噸，成交率100%，起拍均價2520元/噸，成交均價2535元/噸，平均溢價15元/噸，另采購26年產小麥2500元/噸。

變數仍存 關注天氣

目前，北方大部以及江淮北部冬小麥處于灌漿乳熟期，河南南部、陜西南部、安徽南部、江蘇南部等地進入成熟收獲期，江漢處于掃尾階段；西南地區大部夏收基本結束。而雖然最近河南省芽麥范圍暫未進一步擴大，但山東等局部地區六月初仍將經歷一定的降雨過程，易導致低洼農田積水，不利夏收作物收獲晾曬，對當地普麥、優質麥產情也發起了挑戰。北方冬小麥尚未成熟地區加強麥田后期管理，做好“一噴三防”工作，促進籽粒充分灌漿、增加粒重。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或震蕩趨弱運行為主，雖然最近芽麥購銷較為活躍，但整體制粉企業對小麥需求并不理想，同時定向稻谷拍賣的落地也使得飼料原糧市場的競爭或更加激烈。而隨著后續新季小麥上市地區不斷增多，新陳小麥價格或逐步接軌，因此整體來看，陳糧價格仍有一定回調空間。在此，筆者也建議各位糧友應放低對小麥后市價格的預期，近兩年逢漲適當走貨一直都不失為一個好選擇。

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