正值五一小長假，不少制粉企業都處于停收狀態，盡管有部分粉企適當上調小麥收購價格，但整體小麥市場氛圍仍相對偏空，節前多數粉企的小麥收購價格已跌至1.3元/斤及以下。此外目前，新疆、西北地區中部、華北北部冬小麥處于拔節至孕穗期，華北南部、黃淮、江淮、江漢北部處于抽穗揚花期，江漢南部、西南地區處于灌漿乳熟期，云南部分成熟收獲；大部發育期接近常年或偏早3～10天。4月下旬冬小麥長勢遙感監測顯示：與上年同期相比，冬小麥主產省持平偏好比例為98.8%，小麥長勢持續向好。那么后續小麥價格如何運行？新作上市前，小麥還有漲價機會嗎？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

五一停收 需求萎靡

五一面粉消費不及市場預期，節前也陸續有制粉企業發布放假通知，小麥需求持續偏弱，仍有小麥庫存的貿易商多反映當地面粉廠收購并不積極，同時部分小麥因存儲時間過長，質量也有所下滑，而最近優質麥價格的回落則更加明顯，這也反映出現階段面粉廠需求不旺，不過因距離新麥投入使用還有一段較長的時間，最近基層倒掛走貨的意愿欠佳，預計短期小麥下方空間不大，特別是當前基層小麥余糧見底，很多制粉企業小麥上量多來自各級儲備，實際也很難持續壓價。

托市降溫 五月停拍

4月29日國家政策性小麥競價銷售結果：計劃投放801406噸，實際成交474790噸，綜合成交率59.24%，最高價2490元/噸，最低價2320元/噸。其中，混合麥404598噸，成交率57.51%，成交均價2370.25元/噸；白小麥70192噸，成交率71.71%，成交均價2405.55元/噸。本周托市拍賣遇冷，在市場弱勢情緒的影響下，河南地區成交率明顯下滑，而雖然最近市場對托市即將停拍的預期不斷加深，但隨著各級儲備價格的逐步回落，最低收購價小麥對市場的影響已有所減弱，后續關注政策面消息的指引。

輪出減少 仍不理想

本周多數省份拍賣成交率都處于偏低水平，用糧主體的整體心態趨于理性，如4月30日中儲糧北京分公司小麥購銷雙向交易結果：計劃銷售20、21、22年產小麥9968噸，全部流拍，起拍均價2507元/噸，另采購26年產小麥2484元/噸；中儲糧山東分公司小麥購銷雙向交易結果：計劃銷售21、22年產小麥9725噸，實際成交9725噸，成交率100%，起拍均價2540元/噸，成交均價2540元/噸，平均溢價0元/噸，另采購26年產小麥2500元/噸。4月30日中儲糧河南分公司小麥購銷雙向交易結果：計劃銷售22年產小麥3826噸，實際成交3826噸，成交率100%，起拍均價2520元/噸，成交均價2520元/噸，平均溢價0元/噸，另采購26年產小麥2490元/噸。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或震蕩小幅趨弱運行，雖然現階段主產區政策性投放逐步減少，但小麥市場需求持續低迷，而隨著拍賣價格的弱勢調整，制粉企業收購多維持剛需。盡管理論上后續優質糧源仍有出現翹尾行情的可能，但實際預期也已然收緊，建議各位糧友多關注周邊企業動態，避免扎堆售糧，壓力不大的貿易商也可以選擇暫時觀望。

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