五月收官之際，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)整體呈現(xiàn)偏弱震蕩態(tài)勢(shì)。尤其近期湖北、河南等地芽麥數(shù)量同比增加，加之本周定向稻谷正式落地開(kāi)拍，多重因素疊加對(duì)玉米市場(chǎng)形成顯著壓制，供應(yīng)方心態(tài)受挫，市場(chǎng)氛圍偏空。在定向稻谷與新季小麥的雙重夾擊下，六月玉米市場(chǎng)將何去何從？以下為您帶來(lái)深度分析。

定向稻谷首拍落地，性價(jià)比成關(guān)鍵

自3月份以來(lái)，定向稻谷的傳聞便持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。但直至5月29日，市場(chǎng)懸石才終于落地。2026年5月29日，定向稻谷投放量100萬(wàn)噸，實(shí)際成交63.4萬(wàn)噸，成交率63.4%，平均溢價(jià)7元/噸。本次標(biāo)的為黑龍江，底價(jià)為三等1500元/噸、二等1540元/噸，較2023年下調(diào)200元/噸，實(shí)際投放情況符合前期市場(chǎng)預(yù)期。

值得注意的是，本年度入圍參拍企業(yè)雖以飼料廠為主，央企僅8家，但首周成交主力多為央企，飼企參拍頗為謹(jǐn)慎。究其原因，主要有二：一是當(dāng)前底價(jià)下，定向稻谷的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)并不突出；二是拍賣啟動(dòng)略顯倉(cāng)促，部分企業(yè)準(zhǔn)備不足。此外，部分首次參拍企業(yè)還需觀望后續(xù)實(shí)際使用效果以決定采購(gòu)量級(jí)。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注定向稻谷的投放節(jié)奏、成交率變化及底價(jià)調(diào)整情況等。

新季小麥與芽麥

截至5月28日，全國(guó)冬小麥收獲面積4897萬(wàn)畝，收獲進(jìn)度14.44%，較去年偏慢13.78%，西南地區(qū)、江漢基本收獲完成，安徽近兩成，河南、江蘇、陜西近一成，山西零星收獲。受降雨以及晚播影響，本年度新麥?zhǔn)斋@進(jìn)度偏慢。當(dāng)前部分飼企采購(gòu)芽麥到廠價(jià)格在2300-2400元/噸左右，水分13-14，容重720及以上，毒素2000以內(nèi)，因外調(diào)芽麥普遍存在異味，偏北部飼料企業(yè)對(duì)芽麥采購(gòu)積極性一般，多傾向于等待本地質(zhì)量較好的新麥上市。當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)新麥到廠價(jià)格為2460-2520元/噸，相較玉米仍具備飼用優(yōu)勢(shì)。因此，主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)小麥與普通玉米的價(jià)差走勢(shì)，將決定小麥替代量。

供強(qiáng)需弱

受上述利空消息擾動(dòng)，貿(mào)易商心態(tài)出現(xiàn)松動(dòng)。盡管部分庫(kù)存倒掛的貿(mào)易商仍挺價(jià)惜售，但階段性供應(yīng)壓力已有所增加。需求端表現(xiàn)疲軟，深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格節(jié)節(jié)走低，山東部分企業(yè)收購(gòu)價(jià)格已跌至2300元/噸；飼企多維持剛需采購(gòu)，部分企業(yè)則小幅降庫(kù)。短期內(nèi)，供強(qiáng)需弱的格局或難以逆轉(zhuǎn)。

綜上所述，近期玉米市場(chǎng)面臨多重壓力，價(jià)格以偏弱調(diào)整為主。然而，新季小麥與定向稻谷的替代壓力并非無(wú)懈可擊。目前糙米理論價(jià)格僅較玉米低30-50元/噸，這對(duì)玉米價(jià)格既是壓制也是底部支撐。此外，隨著集中麥?zhǔn)盏耐七M(jìn)，小麥產(chǎn)區(qū)的玉米流通量將不可避免地受到擠壓。因此，雖然玉米價(jià)格持續(xù)承壓，但大幅下行的空間或有限。未來(lái)市場(chǎng)走向，需密切關(guān)注新季小麥的上市節(jié)奏與定向稻谷的政策影響，此二者將是左右近期玉米行情的核心點(diǎn)。

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