豆粕現貨市場報價再創新低，華東地區最低跌至2760元/噸，雖然昨日連粕M2609后續反彈帶動價格小幅上漲，但今日豆粕繼續隨美豆下跌，市場看空的情緒強烈。豆粕后續行情將怎樣看待？以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現貨市場參考，截至6月3日，國內主要地區油廠平均報價在2846元/噸左右。其中山東地區2850元/噸，華東地區2800元/噸，大連地區2900元/噸，天津地區2860元/噸，廣東地區2800元/噸。            

昨日市場成交明顯放量

昨日豆粕價格觸及新低后反彈，現貨價格基本跌至終端心理價位，因此市場成交明顯好轉，油廠整體成交量超50萬噸。目前下游多以執行合同為主，油廠現貨實際成交僅稍微轉好，市場反映現貨成交情況不盡相同，大多高報低走，上調價格后成交情況一般。此外，油廠遠月成交明顯放量，主要是山東、華東和廣東地區，集中在后續6~10月和明年5~7月布局。需要注意的是，目前沿海僅東北地區油廠限量和壓車的情況較嚴重，其他地區部分油廠已逐漸開始不限量。關注油廠后續開機開單情況。

現貨價格低于往年同期

回顧去年現貨行情，市場價格僅在7月8日左右短暫跌至2800元/噸以后快速反彈，而今年6月初便出現了2800元/噸以下的低價。雖然已經跌至去年低價，但短期內豆粕庫存壓力并未顯現，據市場統計，截至上周，國內主要油廠豆粕庫存僅35萬噸左右。油廠累庫仍需一段時間，后續仍要面臨更大的催提壓力，終端在養殖利潤較差、需求低迷的情況下，基本采取謹慎保守的采購策略。據市場了解，大多貿易商和經銷商認為現貨價格或將跌至2700~2750元/噸的區間，因此雖然目前仍以滾動安全庫存為主，但若豆粕現貨價格繼續下跌，或將逐步增加現貨采購量。

進口成本下跌空間有限

截至5月31日，美國18個大豆主產州（占到全國種植面積的96%）的大豆播種進度為87%，一周前79%，高于去年同期的75%，也高于五年均值68%。大豆出苗率為65%，一周前49%，去年同期61%，五年均值57%。本周首次發布的今年大豆作物優良率為66%，去年同期67%；差劣率5%，和去年同期持平。報告發布前，分析師預期大豆播種進度為89%。優良率為68%。優良率略低于市場預期，后續仍需持續關注優良率的調整，若繼續下調，將利于美豆止跌。而巴西貼水近期十分堅挺，若美豆下跌，巴西貼水報價易上調，這導致了國內近月大豆的采購成本不會大幅下降，進而對豆粕現貨價格形成底部支撐。

綜上所述，短期內豆粕行情或將延續偏弱震蕩行情，現貨基差持續承壓。短期內M2609可關注2935點位附近支撐，現貨價格逢低補買剛需的風險已不大。但同時要考慮高溫高濕天氣對豆粕現貨儲存的影響，在庫存壓力顯現前，仍不宜大量采買囤積。欲了解多油粕行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://m.lyslgn.com）以及APP（http://m.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。